20171127-东兴证券-环保及公用事业行业周报_六大督察局亮相_中央环保督察将成常态_6页_694kb

中央环保督察常态化及环保行业周报总结

核心内容

2017年11月27日，环保部六大区域环境保护督查中心正式更名为“督察局”，由事业单位转为环保部派出行政机构，标志着中央环保督察将成为常态。这一改革进一步强化了督政职能，推动环保治理从督企向督政府转变，为工业环保市场持续扩容奠定基础。

主要观点

1. 环保督察常态化

   • 中央环保督察已覆盖全国31个省份，成为环保治理的重要机制。
   • 督察局的设立强化了中央对地方政府环保工作的监督，有利于推动环保政策落实。

2. 环保产业市场空间开启

   • 当前环保产业兼具环境治理和社会投资属性，随着国家对环境质量要求的提升，环保产业将承担更重要的历史使命。
   • 市场空间初步开启，环保板块进入加配良机，行业评级上调至“看好”。

3. 政策驱动细分领域发展

   • VOCs监测：行业标准即将出台，预计市场空间将在1-2年内释放，推荐盈峰环境、苏交科、聚光科技、先河环保。
   • 环卫服务：市场化进程加快，预计未来四五年持续高速增长，推荐龙马环卫、启迪桑德。
   • 工业污水处理：污水处理率不足50%，市场潜力大，推荐博天环境、南方汇通。
   • 非电领域大气治理：随着火电脱硫脱硝接近尾声，非电治理成为重点，推荐龙净环保、清新环境。

关键信息

市场表现

• 本周环保指数上涨0.67%，跑赢沪深300指数0.63个百分点，涨幅居前。
• 150家样本公司中，35家公司上涨，98家公司下跌，17家公司停牌。
• 表现突出的个股包括：京蓝科技、东江环保。
• 表现较差的个股包括：中环环保、金圆股份。

下周投资组合推荐

估值情况

• 环保板块市盈率（TTM）为35.4倍，较上周上涨0.05%，但较年初下降15.95%。
• 估值处于近5年较低水平，具备较好投资价值。

行业新闻

1. 环保督察常态化

   • 环保部六大督察局正式成立，中央环保督察机制进一步完善。

2. 环评与排污许可制度衔接

   • 环保部发布通知，强调环评与排污许可制度的衔接，提升环保监管的科学性和规范性。

公司公告亮点

风险提示

• 政策执行力度不达预期。
• 市场系统性风险。

分析师信息

• 杨若木：基础化工行业小组组长，9年证券行业研究经验，擅长宏观经济与化工行业分析，曾获多项分析师奖项。
• 洪一：中山大学金融硕士，CPA、CIIA，2年投资研究经验，2016年加入东兴证券研究所。
• 庞天一：吉林大学环境科学硕士，3年环保产业从业经验，2016年加入东兴证券研究所。

行业评级体系