20190722-光大证券-2019Q2商贸零售行业基金重仓数据分析：行业配置向龙头集中，超市龙头基金重仓持股提升明显_13页_1mb

行业配置向龙头集中，超市龙头基金重仓持股提升明显

核心内容

2019年第二季度，商贸零售行业基金重仓持股情况呈现集中趋势，行业整体配置比例和集中度均有所提升。以下是文档的核心内容、主要观点和关键信息的总结：

基金重仓配置概况

• 行业基金重仓市值占比：2019Q2，商贸零售行业基金重仓市值占比为 2.05%，较2019Q1上升 0.06个百分点。
• 行业总市值占比：2019Q2，商贸零售行业总市值占A股总市值的 1.46%，基金整体高配 0.59个百分点。
• 重仓股数量：2019Q2，共有 33只个股 成为基金重仓股，较2018Q4减少 5只。
• 行业排名：商贸零售行业基金重仓市值占比在29个中信一级行业中排名第 15。

基金重仓集中度提升

• 前五名个股占比：前5名个股的基金重仓市值合计为 190.28亿元，占全行业 88.05%。
• 前五名个股：
  • 永辉超市：112.27亿元
  • 南极电商：44.31亿元
  • 苏宁易购：13.58亿元
  • 天虹股份：10.71亿元
  • 家家悦：9.40亿元
• 集中度变化：相比2019Q1，前5名重仓市值占比上升 6.57个百分点。

永辉超市表现突出

• 重仓基金数：2019Q2，永辉超市重仓基金数为 168个，位居行业首位。
• 重仓基金数变动：相比2019Q1，永辉超市重仓基金数增加 83个。
• 重仓市值变动：相比2019Q1，永辉超市重仓市值增加 36.25亿元。

细分行业基金重仓变动情况

超市行业

• 永辉超市：
  • 重仓基金数增加 83个
  • 基金重仓持股数量增加 2.20亿股
  • 基金重仓持股总市值增加 36.25亿元
• 家家悦：
  • 重仓基金数增加 12个
  • 基金重仓持股数量增加 1209万股
  • 基金重仓持股总市值增加 2.23亿元
• 红旗连锁：
  • 重仓基金数增加 5个
  • 基金重仓持股数量增加 2319万股
  • 基金重仓持股总市值增加 1.51亿元

百货行业

• 天虹股份：
  • 重仓基金数减少 4个
  • 基金重仓持股数量增加 235.25万股
  • 基金重仓持股总市值减少 0.94亿元
• 王府井：
  • 重仓基金数减少 23个
  • 基金重仓持股数量减少 783.67万股
  • 基金重仓持股总市值减少 1.60亿元
• 重庆百货：
  • 重仓基金数减少 9个
  • 基金重仓持股数量减少 175.52万股
  • 基金重仓持股总市值减少 1.22亿元

家电3C连锁行业

• 苏宁易购：
  • 重仓基金数减少 10个
  • 基金重仓持股数量增加 1026.92万股
  • 基金重仓持股总市值增加 230.12万元

黄金珠宝行业

• 老凤祥：
  • 重仓基金数增加 9个
  • 基金重仓持股数量增加 172.24万股
  • 基金重仓持股总市值增加 0.80亿元
• 周大生：
  • 重仓基金数增加 2个
  • 基金重仓持股数量增加 15.30万股
  • 基金重仓持股总市值减少 1597万元

家居市场行业

• 美凯龙：
  • 重仓基金数减少 6个
  • 基金重仓持股数量减少 786.59万股
  • 基金重仓持股总市值减少 1.07亿元

风险提示

1. 宏观经济与居民收入增速未达预期：宏观经济和居民收入增长是零售行业营收增长的重要驱动因素。
2. 地产后周期影响：地产销售高峰已过，可能对家电、家居等子行业产生负面影响。
3. 人工费用上涨：由于房租和社保调整，零售企业的人工费用增速可能高于预期。

分析师信息

• 唐佳睿：CFA, CAIA, FRM，执业证书编号：S0930516050001，联系方式：021-52523866，邮箱：tangjiarui@ebscn.com
• 孙路：执业证书编号：S0930518060005，联系方式：021-52523868，邮箱：sunlu@ebscn.com

数据来源与图表说明

• 数据来源：Wind
• 图表目录：
  • 图表1：商贸零售行业基金重仓股数量 (2015Q2-2019Q2)
  • 图表2：商贸零售行业基金重仓市值占比 (2015Q2-2019Q2)
  • 图表3：29个中信一级行业总市值占比和基金重仓持股市值占比 (2019Q2)
  • 图表4：商贸零售行业前5名和前10名基金重仓市值占比 (2015Q2-2019Q2)
  • 图表5：零售行业基金重仓持股总市值TOP10 (2018Q4-2019Q2)
  • 图表6：2019Q2零售行业基金重仓市值增加量TOP10
  • 图表7：2019Q2零售行业基金重仓市值减少量TOP10
  • 图表8：2018Q4-2019Q2零售行业重仓持有基金数TOP10
  • 图表9：2019Q2零售行业重仓持有基金数增加量TOP10
  • 图表10：2019Q2零售行业重仓持有基金数减少量TOP10
  • 图表11-28：各公司重仓基金数与基金重仓持股总量及总市值变化数据

评级体系

估值方法的局限性说明

本报告的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。所采用的估值方法和模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明

本报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师独立、客观地撰写，所有观点和分析均基于合法合规的信息，并保证与报告中的推荐意见或观点无直接或间接的利益关联。

特别声明

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