20180820-财富证券-策略点评_市场信心较为脆弱_耐心等待企稳回升_2页_334kb

策略点评总结

核心内容

本报告为2018年8月20日发布的策略点评，由分析师白玉涵撰写，重点分析了国内外市场在当期的走势及投资者情绪变化，同时对市场信心、经济数据、政策影响及未来趋势进行了综合评估。

主要观点

• 国内市场表现低迷：上证综指与沪深300指数在当周均出现显著下跌，其中上证综指下跌4.52%，创业板指下跌5.12%，创三年半新低。市场整体情绪悲观，资金外流压力和人民币贬值担忧加剧。
• 海外市场波动加大：美国股市中道指上涨，但纳斯达克指数下跌，COMEX黄金也出现下跌。土耳其金融危机引发对新兴市场风险的担忧，同时中美贸易战的不确定性持续影响市场预期。
• 政策与市场预期存在落差：尽管国内政策层面提出“积极的财政政策要更积极”和保持流动性合理充裕，但市场对经济滞胀的担忧情绪上升，导致投资者信心不足。
• 市场信心恢复关键：当前市场情绪脆弱，反弹逻辑虽未改变，但窗口期缩短。建议投资者保持谨慎，控制仓位，关注估值合理且业绩稳定的公司。
• 投资建议与风险提示：建议投资者耐心等待市场企稳，同时警惕经济大幅回落、贸易战激化及海外新兴市场风险等潜在威胁。

关键信息

市场表现

经济与政策背景

• 经济数据：7月社会融资规模增量同比减少，固定资产投资增速回落，显示经济下行压力仍存。
• 通胀压力：7月CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.1%，表明上游原材料价格坚挺，通胀风险上升。
• 政策影响：央行对汇率波动容忍度提高，但市场对政策效果仍持观望态度。

投资建议

• 建议投资者保持谨慎，控制仓位。
• 布局业绩增长稳定、估值合理的公司。
• 市场信心恢复是反弹的关键，需耐心等待。

投资评级系统说明

风险提示

• 经济大幅回落风险：当前经济数据仍显示下行趋势，需警惕进一步恶化。
• 贸易战激化：美国拟对中国加征2000亿美元商品关税，市场对谈判结果反应平淡，显示信心不足。
• 海外新兴市场风险：土耳其金融危机引发对全球流动性收缩和新兴市场资金外流的担忧，可能影响中国市场。

免责声明

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