20250512-迈科期货-供需双增态势下_乙二醇价格预期将区间震荡_13页_3mb

迈科期货投研服务中心20250512乙二醇市场分析报告总结：

当前乙二醇市场呈现供需双增态势，价格预计维持区间震荡。成本端方面，原油价格短期维持强势，但缺乏显著上涨驱动；动力煤价格持续走低，成本支撑不足。供给端数据显示，乙二醇总产量环比及同比均增长，处于季节性高位。煤制装置开工率提升，产能利用率环比增长14.2%，同比增加76.2%；乙烯制装置产能利用率环比增长0.68%，同比增加21.21%。乙烷制乙二醇装置因关税豁免预期，减产概率降低，供应或潜在增长。生产利润方面，乙二醇加权利润环比增长193.7%，同比增加532.0%，处于季节性偏高区间。

库存数据呈现分化：华东港口库存环比微增0.63%，但同比下降14.07%，处于季节性低位；聚酯工厂原料库存环比下降22.7%，同比增加278.6%，处于季节性高位；社会库存环比减少0.44%，同比增加0.57%，总体库存维持季节性中性水平。需求端，聚酯行业受部分装置检修影响，产能利用率环比下降0.1%，但同比增加31.7%，产量维持季节性高位。下周聚酯开工负荷有望回升，三房巷检修装置计划重启，新装置投产预期存在，供应小幅增加。终端纺织企业开机率环比上升10.4%，订单天数增加4.95%，库存可用天数下降16.1%，供需基本面边际改善。

总体逻辑显示，短期成本端波动不明朗；供给端乙二醇开工率持续上升，利润改善或推动装置进一步提负荷；需求端聚酯行业维持季节性高位，纺织终端需求好转。关税政策缓和及中美谈判预期或提振企业信心，叠加供需双增格局，预计乙二醇价格将保持4100-4500元/吨震荡运行。需重点关注原油和煤价波动、关税政策进展、聚酯开工率变化及纺织企业订单情况。

报告数据来源为钢联、WIND，涵盖乙二醇开工率、产量、库存及聚酯需求等多维度分析。检修与重启计划方面，大炼化及煤化工企业多在5-6月安排检修，部分装置延期重启，需关注后续兑现情况。当前市场平衡表宽松，价格或延续震荡态势。