20220619-浙商证券-农林牧渔行业周报（6月第3周）_通胀之风再起_板块配置价值凸显_18页_2mb

农林牧渔行业周报（2022年6月第3周）总结

核心内容概述

2022年6月第3周，农林牧渔板块整体表现优于大盘，申万农林牧渔指数上涨4.57%，跑赢沪深300指数2.92个百分点，位列28个申万一级行业涨幅榜首。板块内各子行业表现不一，其中畜禽养殖板块涨幅最大，达到8.70%，而种植业板块则小幅下跌2.36%。整体来看，行业在通胀背景下受到资金关注，具备一定的配置价值。

主要观点

生猪养殖板块

• 行业表现：猪价持续上涨，全国生猪均价16.14元/kg，环比上涨2.20%，同比上涨4.36%。自繁出栏亏损119.45元/头，环比减亏4.60%；外购养殖出栏盈利85.38元/头，环比增加80.76%。
• 上涨原因：国内通胀背景下农业板块受到资金青睐，猪价上涨预期增强，带动生猪养殖板块估值修复。
• 周期判断：当前仍处于新一轮猪周期的左侧，预计7-8月猪价将加速上涨，但4-5月仔猪供应增加可能带来四季度回调风险。
• 投资建议：推荐关注“资金链安全”和“出栏可预期”的龙头公司，如牧原股份、温氏股份，以及具备安全边际和成长性的二线黑马新五丰。

白羽肉鸡板块

• 行业表现：主产区毛鸡均价9.80元/公斤，环比上涨1.98%，同比上涨23.43%；鸡苗价格2.79元/羽，环比上涨8.98%。
• 价格上涨原因：供给收缩是主要原因，但终端需求尚未恢复，鸡价在短期供需博弈中震荡。
• 风险提示：美国禽流感爆发导致祖代鸡引种受阻，国内白羽鸡种源供应存在风险；海外鸡价飞涨与国内出现背离，未来有望修复。
• 投资建议：关注布局全产业链业务的圣农发展，以及上游主营鸡苗销售的弹性标的。

动保板块

• 行业表现：动保板块涨幅4.65%，受益于猪价上涨带来的免疫需求回升。
• 行业动态：疫苗与猪周期共舞，动保企业业绩有望改善。非瘟疫苗商业化销售将改变行业竞争格局，具备基因工程技术平台和P3实验室的企业将受益。
• 投资建议：推荐关注亚单位疫苗研发优势明显的普莱柯，以及产品储备丰富的行业龙头。

种植链条

• 行业动态：转基因玉米和大豆品种审定标准落地，标志着转基因品种市场准入门槛提高，种业公司有望受益于粮价上涨和转基因性状应用。
• 投资建议：推荐关注大北农（转基因性状储备丰富，先发优势明显）和隆平高科（玉米和水稻种子龙头，参股公司转基因性状较多）。

关键信息

• 行业整体表现：农林牧渔板块跑赢大盘，涨幅4.57%。
• 子板块表现：
  • 农产品加工：+0.60%
  • 饲料：+2.49%
  • 种植业：-2.36%
  • 畜禽养殖：+8.70%
  • 动物保健：+4.65%
  • 渔业：+2.22%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：天马科技（22.37%）、新五丰（20.95%）、华资实业（20.74%）、傲农生物（20.27%）、科前生物（18.80%）。
  • 跌幅前五：佳沃股份（-9.09%）、*ST敦种（-7.88%）、国投中鲁（-7.44%）、农发种业（-6.83%）、南宁糖业（-6.46%）。
• 行业数据：
  • 猪价：16.14元/kg，猪粮比5.63：1，猪料比4.25：1。
  • 玉米价格：2904元/吨，环比上涨0.08%。
  • 豆粕价格：4282.86元/吨，环比下跌1.11%。
  • 鸡苗价格：2.79元/羽，环比上涨8.98%。
  • 肉鸡价格：9.80元/公斤，环比上涨1.98%。
• 政策动态：
  • 农业农村部召开会议，强调粮食安全、乡村振兴、农业科技创新、抗旱保夏种等重点工作。
  • 农业农村部派出工作组赴黄淮海地区指导抗旱保夏种促夏管工作，强调科学抗旱和防汛准备。

风险提示

• 新冠疫情蔓延风险：对终端需求和供应链造成影响。
• 国际局势变动风险：如俄乌冲突、美国禽流感等可能影响全球农产品价格和供应。
• 政策落地不及预期风险：转基因审批、粮食安全政策等可能影响行业预期。

投资建议

• 生猪养殖：推荐牧原股份、温氏股份、新五丰。
• 白羽肉鸡：关注圣农发展、弹性标的。
• 动保：推荐普莱柯、行业龙头。
• 种植链条：推荐大北农、隆平高科。

图表与数据

• 图1：各申万一级行业涨跌幅排名，农林牧渔涨幅第一。
• 图2：沪深300指数周涨幅1.65%，农林牧渔板块周涨幅4.57%。
• 图3：农林牧渔子板块涨跌幅，畜禽养殖涨幅最大。
• 图4：农林牧渔市盈率PE（TTM）为121.48倍，市净率PB为3.37倍。
• 图6：种植业市盈率排名第一。
• 图7-图42：涵盖生猪、肉鸡、肉鸭、饲料、粮食、水产等价格及产量数据，为行业分析提供支持。

总结

农林牧渔行业在2022年6月第3周表现出色，受益于通胀预期和行业周期调整。生猪养殖、白羽肉鸡、动保及种植链条等子行业均有所表现，其中生猪养殖和白羽肉鸡涨幅显著。行业整体处于周期左侧，未来有望迎来上涨，但需关注供需变化及政策影响。投资建议以龙头企业和具备成长性的公司为主，同时警惕疫情、国际局势及政策落地风险。