20220619-国金证券-农林牧渔行业研究_夏收进入尾声_小麦有望实现丰收_15页_1mb

消费升级与娱乐研究中心：农林牧渔行业研究总结

核心内容概述

本报告分析了农林牧渔行业的市场表现及各子板块的动态，重点聚焦生猪养殖、种植产业链和禽类养殖三大板块，同时跟踪了农产品价格、饲料数据及行业新闻。整体来看，农林牧渔板块本周表现优于大盘，但行业仍面临多重风险。

主要观点

生猪养殖板块

• 行情回顾：本周农林牧渔指数上涨4.57%，养殖业子板块涨幅最大，达8.70%。
• 价格与利润：
  • 商品猪出栏均价16.09元/公斤，周环比上涨2.48%。
  • 仔猪价格为633元/头，周环比下滑17元/头。
  • 自繁自养养殖利润为-119.45元/头，外购仔猪养殖利润为85.38元/头。
• 行业分析：
  • 生猪产能高峰已过，但仍在高位，猪价仍低于成本线。
  • 行业盈利预期改善，但全面盈利概率不大。
  • 建议关注企业资金状况、成本控制、出栏量增长弹性等指标。
• 重点推荐：牧原股份（成本领先，成长性强）、温氏股份（资金储备足，成本控制佳）、巨星农牧、傲农生物、新希望。

种植产业链板块

• 行情回顾：种植业板块本周涨幅为-3.02%，表现相对较弱。
• 市场动态：
  • 小麦收获进度达81.2%，预计实现丰收。
  • 小麦收购价1.5元/斤，高于最低收购价。
  • 转基因技术商业化条件已具备，四季度有望落地。
• 行业分析：
  • 全球粮食价格上涨及出口限制背景下，转基因技术有望加速应用。
  • 转基因种子商业化将扩大种业空间，提前布局企业具备先发优势。
• 重点推荐：隆平高科（转基因技术储备丰富）、登海种业（玉米种子量价齐升）、大北农（转基因技术领先）。

禽类养殖板块

• 行情回顾：禽类板块本周涨幅较小，但白羽鸡价格上涨。
• 价格与利润：
  • 白羽肉鸡均价9.8元/公斤，环比上涨1.98%。
  • 毛鸡养殖利润上涨至2.25元/羽，环比上涨7.66%。
  • 父母代种鸡利润大幅下滑至0.09元/羽，环比下降164.29%。
• 行业分析：
  • 疫情和前期亏损导致鸡源偏紧，支撑价格上涨。
  • 饮食渠道受疫情影响，难以持续支撑价格上涨。
  • 鸡苗价格可能走弱，父母代鸡苗去产能状态持续。
  • 下半年随着猪价上行及需求回暖，行业有望底部回升。
• 重点推荐：圣农发展（全产业链龙头）、益生股份（父母代鸡苗）、民和股份（商品代鸡苗）。

关键信息

市场数据

农产品价格

• 生猪：
  • 商品猪出栏均价16.09元/公斤，环比上涨2.48%。
  • 仔猪价格633元/头，环比下滑。
• 禽类：
  • 白羽肉鸡均价9.8元/公斤，环比上涨1.98%。
  • 毛鸡养殖利润2.25元/羽，环比上涨7.66%。
• 粮食：
  • 小麦现货价3,137.78元/吨，环比微涨0.70%。
  • 玉米现货价2,886.98元/吨，环比微跌0.15%。
  • 大豆现货价5,785.79元/吨，环比持平。
• 饲料：
  • 猪饲料产量963万吨，环比上涨4.75%。
  • 育肥猪配合料价格3.80元/千克，环比持平。
  • 肉禽饲料价格4.03元/千克，环比持平。

风险提示

• 产能去化不及预期：影响生猪价格走势。
• 转基因玉米推广延后：依赖政策推动。
• 动物疫病爆发：可能导致养殖行业大幅亏损。
• 农产品价格波动：对行业盈利造成影响。

投资建议

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

图表与数据来源

• 所有数据及图表均来自Wind及国金证券研究所。
• 重点个股涨幅：天马科技（+22.37%）、新五丰（+20.95%）、ST华资（+20.74%）。
• 重点个股跌幅：佳沃食品（-9.09%）、敦煌种业（-7.88%）、国投中鲁（-7.44%）。

公司公告精选

• 隆平高科：公布员工持股计划，确认激励成本16,607.05万元。
• 温氏股份：可转债转股价格调整，由17.62元/股降至17.48元/股。
• 傲农生物：华能信托减持傲农转债，占比10.0050%。

行业要闻

• 农业农村部发布小麦机收进度，全国已收获小麦2.75亿亩。
• 国家统计局表示夏粮有望获得较好收成，粮食产量连续7年稳定在1.3万亿斤以上。
• 财政部下达6.73亿元农业生产救灾资金，用于病虫害防控。
• 各地推进绿色高效现代化农业，提升单产与降低成本。

特别声明

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