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晨会纪要总结（2022年10月21日）

一、市场数据概览

• 市场整体表现：上证指数小幅下跌，创业板指跌幅较大，但科创50指数上涨。
• 行业板块：电子、综合、休闲服务板块涨幅居前，汽车、家用电器、电气设备板块跌幅居前。
• 主题概念：长江存储、半导体设备、中芯国际概念指数表现较好。
• 市场资金：两市成交额达7963亿元，净流出277.63亿元。北上资金净流出62.24亿元。
• 估值水平：全部A股PE中位数为31.19倍，位于历史后14.74%分位，显示估值性价比较高。

二、市场策略分析

• 市场展望：多重利好共振，预计第四季度A股将出现震荡反弹行情。
• 支撑因素：
  • 外围流动性紧张，但美联储加息预期已基本定价。
  • 国内经济弱复苏，政策面有望出台稳增长措施。
  • A股估值处于历史低位，具备吸引力。
• 建议关注：医药、电子板块，因预计未来业绩将边际改善。

三、基金与债券市场动态

基金市场

• 基金指数表现：上证基金指数收报6323.17点（-0.2%），LOF基金价格指数收报4300.96点（-0.22%），ETF基金价格指数收报1085.71点（-0.53%）。
• ETF表现：上证50ETF（-0.51%）、沪深300ETF（-0.31%）、中证500ETF（-0.33%）等主要ETF均下跌。
• 行业表现：电子、医药类ETF表现相对突出，成交额达1077亿元，成交量782亿份。

债券市场

• 国债收益率：1年期国债收益率下行1.5bp至1.77%，10年期国债收益率上行1.2bp至2.72%，期限利差走阔3bp至95bp。
• 国开债收益率：1年期国开债收益率持平在1.88%，10年期国开债收益率上行0.9bp至2.87%。
• DR利率：DR001上行4.2bp至1.16%，DR007上行1.3bp至1.52%。
• 国债期货：10年期主力合约下跌0.18%，5年期下跌0.07%，2年期下跌0.03%。
• 信用利差：3年期AAA级信用利差下行0.93bp至23.03bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在35.84bp。

四、重要财经资讯

1. LPR保持不变：10月20日公布的1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，未发生变化。
2. 新冠疫情仍是全球紧急事件：世卫组织表示疫情尚未结束，各国需继续加强防控措施。
3. 专项债项目储备：多地积极谋划2023年专项债项目，聚焦城市污水处理、老旧小区改造、产业园区等领域，计划于10月底前上报。
4. 调控首套房贷利率：10个城市首套房贷利率进入“3时代”，其中石家庄、兰州下调幅度最大。
5. 天然气勘探突破：我国发现首个深水深层大气田——宝岛21-1气田，探明天然气储量超500亿立方米。
6. 德国摆脱对俄天然气依赖：朔尔茨表示德国已摆脱对俄罗斯天然气的依赖，强调与其他国家协调供应。

五、行业及公司动态

1. TOPCon设备突破：晶洲装备成功下线国内首台量产型单槽6花篮大产能碱抛刻蚀清洗设备，有助于推动TOPCon技术应用。
2. 阿特拉斯三季报：公司前三季度营收增长29%，利润增长32%，空压设备业务增长显著，真空设备业务增速放缓。
3. 宝马与远景动力合作：远景动力将为宝马美国工厂提供电芯，建设零碳电池工厂，规划产能30GWh。
4. 澜起科技业绩预增：公司前三季度营收28.81亿元，同比增长80.88%，净利润增长94.94%，受益于DDR5及津逮®CPU业务。
5. 海力风电投资建设：公司投资10亿元建设海上风电重型装备制造项目，一期和二期分别投资5亿元，主要生产8兆瓦以上海上风电设备。

六、湖南经济动态

1. 威胜信息业绩快报：公司前三季度营收14.86亿元，同比增长14.34%，净利润2.84亿元，同比增长14.47%。
2. 湖南中稻收获归仓：全省2000多万亩中稻已归仓，受干旱影响，单产略降但收购价略涨。政府采取多项措施保障粮食安全和农民收入。

七、近期研究报告摘要

• 宏观策略：政府债券将靠前发力，美联储或继续大幅加息，四季度及明年财政政策将持续宽松，专项债将推动基建投资。
• 国内热点：二十大召开，9月末M2和人民币贷款增速分别为12.1%和11.2%。
• 国际热点：美国CPI同比上涨8.2%，IMF下调2023年增长预期至2.7%，英国公司税上调计划保留。
• 高频数据：上周主要股指全面回升，上证指数上涨1.57%，创业板指上涨6.35%。

八、投资评级系统说明

九、风险提示

• 股票投资风险：市场需求不及预期，DDR5渗透率不及预期，新能源汽车销量不及预期，原材料价格大幅上涨，技术路线发生重大变化。
• 市场风险：海外主要经济体紧缩预期抬升，国内疫情反复。

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