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报告摘要

2018年中国企业并购市场数据报告总结

核心内容

2018年，中国企业并购市场整体呈现数量和金额双降趋势，但私募基金在并购重组中的参与度有所上升。报告涵盖了并购市场趋势、行业地域分布、重大案例、私募基金并购及退出情况以及政策热点回顾等方面，为读者提供了全面的行业洞察。

并购市场趋势

宣布交易趋势

2018年中企并购市场宣布交易数量为6998笔，较前一年小幅增长。
其中，披露金额的交易有4965笔，交易总金额约为5768.43亿美元，环比下降1.86%。

完成交易趋势

2018年完成并购案例数量为2948笔，环比下降13.02%。
其中，披露金额的案例有2265笔，交易总金额约为3043.76亿美元，环比下降6.61%。

月度趋势

12月宣布交易数量较上月增长0.65%，但披露金额交易环比下降38.8%。
12月完成交易数量大幅增长40.74%，但披露金额交易环比下降43.33%。

行业与地域分布

完成并购行业分布

主要集中在制造业、IT及信息化、医疗健康等行业。
交易资金主要集中在制造业、IT及信息化和金融行业。

地域分布

广东省并购完成案例数量居全国首位。
北京市并购规模最大。

跨境并购情况

2018年完成跨境并购案例约241起，其中出境并购208起，入境并购33起。
跨境并购总金额约为875.29亿美元，出境交易金额821.41亿美元，环比下降19.7%；入境交易金额53.88亿美元，环比增长35.22%。
跨境并购行业分布以金融业为主，其次为制造业、医疗健康及IT及信息化。
跨境并购交易最集中的地区为美国（47次）、英国（27次）、德国（18次）。

重大并购案例

1亿美元以上并购案例

2018年共计完成1亿美元以上并购案例425起，超10亿美元42起。
最具影响力的案例为阿里巴巴95亿美元对饿了么的全资收购。

重大案例TOP10

被并购方	CV行业	金额（亿美元）	并购方	股权%
饿了么	互联网	95.00	阿里巴巴	100
三六零	IT及信息化	76.28	江南嘉捷	100
东方海外国际	运输物流	55.33	中远海控、上港集团	68.7
北汽新能源	汽车行业	45.03	前锋电子	100
招商局港口	运输物流	38.00	深赤湾	39.51
淮北矿业	能源及矿业	31.65	雷鸣科化	100
领益科技	IT及信息化	30.70	江粉磁材	100
中公教育	教育培训	29.42	亚夏汽车	100
摩拜单车	互联网	27.00	美团点评	100
中星集团	房地产	26.16	中华企业	100
大连船舶重工	制造业	25.42	中国重工	42.99
新丽传媒	文化传媒	22.82	阅文集团	100

私募基金并购及退出概况

私募基金参与情况

截至2018年上半年，全国登记的私募股权投资基金和创业投资基金管理人约1.4万家，管理基金规模达7.8万亿元。
2018年私募基金拟参与并购交易共计53起，披露金额315.65亿美元。
大规模并购主要集中在下半年，投资方向主要集中在制造业、医疗健康和IT及信息化行业。

私募基金并购TOP10

被并购方	CV行业	金额（亿元）	机构	私募股权基金
海澜之家	制造业	25.00	挚信投资	深圳市腾讯普和有限合伙企业（有限合伙）
云锡集团	制造业	20.01	云能基金	云南国资国企改革壹号股权投资基金合伙企业（有限合伙）
西部航空	运输物流	17.23	燕山投资	天津创鑫投资合伙企业（有限合伙）
顾家集团	金融	15.00	浙商创投	杭州奋华投资合伙企业（有限合伙）
口袋科技	互联网	10.67	和壹资本	深圳泰悦投资中心（有限合伙）
东方园林	能源及矿业	10.14	朝投发投资	北京市盈润汇民基金管理中心（有限合伙）
燕东微电子	IT及信息化	10.00	华芯投资	国家集成电路产业投资基金
太极实业	IT及信息化	9.49	华芯投资	国家集成电路产业投资基金
水晶光电	IT及信息化	7.32	农银凤凰	台州农银凤凰金桂投资合伙企业（有限合伙）
盛世骄阳	文化传媒	7.31	长江汇英	宁波智莲股权投资合伙企业（有限合伙）

私募基金并购退出

2018年私募基金以并购方式退出共计293次，回笼金额约650.09亿元。
获得企业成长后的股权增值回报主要集中在前7个月。

并购退出TOP10

退出标的	CV行业	金额（亿元）	退出机构	基金
大连船舶重工	制造业	61.54	国风投	-
和谐明芯	IT及信息化	39.96	和谐卓睿	义乌和谐明芯股权投资合伙企业（有限合伙）
点点互动	IT及信息化	21.87	东方弘泰资本	上海菁尧投资中心（有限合伙）
北汽新能源	汽车行业	20.14	信达汉石	芜湖信石信冶投资管理合伙企业（有限合伙）
武昌船舶重工	制造业	18.82	国风投	-
大连船舶重工	制造业	17.05	诚通基金	中国国有企业结构调整基金股份有限公司
点点互动	IT及信息化	14.31	一村资本	上海华毓投资中心（有限合伙）
北汽新能源	汽车行业	13.82	井冈山北汽投资	深圳井冈山新能源投资管理有限公司
海联讯	IT及信息化	11.00	中科汇通	中科汇通
朗科科技	IT及信息化	11.00	中科汇通	中科汇通

政策热点回顾

简化重组

证监会修订发布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号-上市公司重大资产重组（2018年修订）》。
主要内容包括：
- 简化交易对方业务状况、财务指标等披露要求。
- 对海外并购、招拍挂等交易允许简化或暂缓披露。
- 增加中介机构核查要求弹性。
- 在已明确交易标的的前提下，不再强制披露标的预估值或拟定价。
- 在充分披露相关风险的前提下，不再要求披露权属瑕疵、立项环保等报批事项。

可转债支付

证监会试点定向可转债并购，支持上市公司通过可转债作为支付工具进行并购重组。
该方式有助于增加交易谈判弹性，缓解上市公司现金压力及大股东股权稀释风险。
多家上市公司正积极研究引入可转债支付，部分公司已提出可行方案。

跨境并购

证监会鼓励上市公司通过跨境并购“走出去”，开拓国际市场，促进产业升级。
探索建设国际竞争力强的投资银行，为企业提供一揽子服务。
支持市场化、法治化债转股，减轻企业债务负担，推动企业降杠杆。
完善上市公司治理规则，解决产融结合中的治理问题。

私募基金

证监会鼓励私募股权与创投基金积极参与企业并购重组、债转股及股权融资。
鼓励设立股权并购基金，提升上市公司融资便利，改善治理结构，防范股权质押风险。

关于报告发布机构

报告由投中研究院发布，数据来源为CVSource。
投中信息成立于2005年，现已成为中国私募股权投资行业领先的金融服务科技企业。
主要业务包括媒体平台、研究咨询、金融数据和会议活动。
投中信息在北京、上海、深圳等地设有办公室。

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