20230831-开源证券-中国飞鹤-06186.HK-港股公司信息更新报告_库存持续优化_数字化赋能_3页_526kb

中国飞鹤公司分析报告总结

公司概况
中国飞鹤是中国婴幼儿配方奶粉龙头企业，市场份额持续提升，品牌和渠道优势稳固。

业绩表现

• 2023年上半年： 实现营收975.5亿元，同比增长7%；实现归母净利169.6亿元，同比下降24.82%。
• 原因： 主要由于行业竞争激烈、出生率下滑、注册制落地导致行业库存去化。
• 盈利预测： 评级机构下调2023-2025年盈利预测，预计净利分别为451亿元、482亿元、528亿元，EPS分别为0.51元、0.54元、0.59元，对应PE 86倍、80倍、73倍。

未来展望

• 公司通过数字化改革优化库存，举办大量客户研讨会提升品牌力，预计2023年下半年营收将改善。
• 长期看好，数字化模式有望提升经营效率和核心竞争力，市场份额可持续增长。

风险提示
宏观经济波动、市场拓展不及预期、原料价格波动等风险。

分析师评级
维持“增持”投资评级。