20160603-华泰证券-2016年下半年通信行业投资策略：返璞归真，坚守四大领域_20页_1mb

报告摘要

本报告分析了2016年下半年通信行业的投资机会，重点推荐了光通信、云计算、流量经营和军工专网四大领域，并提供了相关股票的详细分析和投资建议。

光通信：
- 业绩扎实，2015年营收同比增长38%，净利润同比增长67%；2016年一季度营收增长50%，净利润增长128%。
- 随着数据流量上升，下游电信运营商和数据中心对光通信产品的需求将不断增加，产品供不应求，高速率产品出货放量。
- 估值有望提升，产业链公司布局新能源、大数据等新业务，提升核心竞争力。
- 国家政策扶持加强，"中兴事件"暴露我国在核心产品上的能力不足，政策支持有望出台。
- 推荐股票：光迅科技、烽火通信、亨通光电。
云计算：
- IDC行业将向提供定制化增值服务演进，未来两年增速超过30%。
- 云计算市场空间在未来五年将达到万亿级别，涵盖IaaS、PaaS、SaaS三种层次。
- 推荐股票：华星创业、广东榕泰。
流量经营：
- 流量是新一代信息技术的基础，是生活必需品。
- 后向流量处于爆发增长前夜，企业客户对流量重视程度提升，后向流量市场有望打开。
- 推荐股票：通鼎互联。
军工专网：
- 军费开支有望提速，向装备采购倾斜。
- 专网通信是军队信息化建设的重点，未来有望加速发展。
- 推荐股票：新海宜。

行业趋势：IDC行业向云计算发展，提供更丰富的增值服务。
市场数据：
- 2015年中国IDC行业年化复合增速37.5%，预计未来两年增速超过30%。
- 2012-2015年云计算市场年化增长率61%，预计未来三年保持年化57%增速。
推荐标的：
- 华星创业：转型IDC及云计算，2015年净利润同比增长83%。
- 广东榕泰：收购森华易腾，实现IDC业务高速增长。

行业趋势：后向流量市场潜力巨大，企业客户对流量重视程度提升。
市场数据：
- 2015年上半年三大运营商移动流量收入1616亿元，同比增长32%。
- 中国移动移动流量收入增长42%，总量达到15461亿MB，同比增长118%。
推荐标的：
- 通鼎互联：子公司瑞翼信息，流量掌厅下载量达6700万，后向流量在2015年年中爆发。

股票代码	股票名称	收盘价(元)	投资评级	EPS（元）	P/E
002281	光迅科技	60.29	增持	1.16	51.97
600498	烽火通信	23.90	买入	0.63	37.94
600487	亨通光电	12.07	买入	0.46	26.24
300025	华星创业	27.14	买入	0.51	53.22