20220415-华泰期货-宏观资产负债表_关注MLF续作情_9页_947kb

文档内容总结

核心内容

本文档主要分析了4月14日中国主要宏观部门（央行、财政、银行、企业、居民）的流动性及市场价量变化情况，并结合相关图表与数据，为投资者提供市场动态和政策影响的参考。文档还包含研究员信息及免责声明。

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主要观点

1. 央行操作

• 4月14日，人民银行以利率招标方式开展100亿元逆回购操作，中标利率为2.1%。
• 当日有100亿元逆回购到期，公开市场实现零净投放零净回笼。
• 从Z-SCORE来看，央行流动性边际收紧，具体表现为逆回购价格下降，但数量略有变化。

2. 财政市场

• 国债期货各品种主力合约冲高回落，十年期主力合约上涨0.04%，五年期上涨0.07%，二年期上涨0.04%。
• 银行间主要利率债收益率出现分化，10年期国开活跃券收益率上行0.75BP，10年期国债活跃券上行1.65BP，5年期国债活跃券收益率下行1.75BP。
• 人民币汇率小幅下跌，表明外部因素对市场有一定影响。

3. 金融市场

• 货币市场利率多数下跌，银行间资金面更趋宽松。
• 具体来看：
  • 银行间1天期SHIBOR报1.5521%，下跌11.92个基点。
  • 7天期SHIBOR报1.9465%，下跌2.93个基点。
  • 14天期SHIBOR报1.9577%，上涨0.53个基点。
  • 1个月期SHIBOR报2.2475%，下跌9.78个基点。
• 银行间质押式回购1天期报1.5096%，下跌13.07个基点；7天期报1.8605%，下跌5.45个基点；14天期报1.8970%，上涨0.31个基点；1个月期报2.1629%，下跌3.26个基点。

4. 企业市场

• 债市延续暖势，各期限信用债收益率下行逾1个基点。
• 全天成交额达1524.06亿元，共成交1693只信用债。
• 信用债表现：
  • 1041只上涨
  • 102只持平
  • 495只下跌
• 企业信用利差整体下行，表明市场对企业信心有所提升。

5. 居民市场

• 30城大中城市商品房成交情况：
  • 一线城市：成交套数+18%，成交面积+17%
  • 二线城市：成交套数-28%，成交面积-33%
  • 三线城市：成交套数+11%，成交面积+10%
• 居民端价格小幅上涨，表明消费端市场有温和回暖迹象。

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关键信息

流动性变化

• 红色箭头上行表示流动性边际收紧，绿色箭头下行表示流动性边际宽松。
• 各部门流动性变化如下：
  • 央行：流动性收紧（逆回购价格下降）
  • 银行间：流动性收紧（SHIBOR和同业存单收益率下降）
  • 非银金融机构：流动性收紧（票据价格下降）
  • 企业端：流动性宽松（信用债收益率下行）
  • 居民端：流动性宽松（商品房成交面积上升）

市场动态

• 债市：整体表现良好，信用债收益率下行，成交量上升。
• 房地产市场：一线城市成交热度上升，二线城市有所降温，三线城市保持稳定。
• 人民币汇率：小幅下跌，可能受到海外货币政策影响。

外部因素

• 近期关注点为海外超预期收紧货币政策对国内货币政策的制约，这可能影响国内流动性状况。

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研究员信息

• 徐闻宇：

  • 联系电话：021-60827991
  • 邮箱：xuwenyu@htfc.com
  • 从业资格号：F0299877
  • 投资咨询号：Z0011454

• 吴嘉颖：

  • 联系电话：021-60827995
  • 邮箱：wujiaying@htfc.com
  • 从业资格号：F3064604
  • 投资咨询号：Z0017091

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相关研究

• 加大宏观政策实施力度，关注外部因素扰动（2022-02-28）
• 稳增长政策持续发力（2022-02-21）

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免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性及完整性。
• 报告所载观点、结论及预测仅反映发布当日判断，可能随时间变化。
• 报告仅供参考，投资者应自行判断，不承担由此产生的任何责任。
• 未经许可，不得以任何形式使用或传播本报告内容。

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数据来源

• 数据来源：Wind、华泰期货研究院

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公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 地址：广东省广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层
• 电话：400-6280-888
• 网址：www.htfc.com