20210713-国联证券-2021年6月外贸数据点评_进出口超预期_外贸维持韧性_4页_679kb

报告摘要

2021年6月，中国外贸数据表现出强劲韧性，出口和进口均大幅增长，贸易顺差显著扩大。整体来看，出口和进口分别同比增长32.2%和36.7%，均高于市场预期。这一表现表明中国外贸在疫情后持续恢复，外需依然强劲。

出口金额：6月出口金额为2814.2亿美元，单月绝对值仅次于去年12月，为历史次高。
同比增长：同比增长32.2%，较上月提升4.3个百分点，远超预期值21.4%。
区域分布：
- 对中国香港、东盟、欧盟、日本、美国的出口增速分别为42.11%、33.14%、27.2%、25.98%和17.78%。
- 对美国和东盟的出口增速有所回落，但对欧盟、日本和中国香港的增速显著提升。
贸易方式：
- 一般贸易同比增长35%，高于整体出口增速2.8个百分点。
- 进料加工贸易同比增长19.4%，低于整体出口增速12.8个百分点。
- 贸易结构有所改善，一般贸易占比提升。
产品结构：
- 机电产品同比增长31.19%，高新技术产品增长23.11%，农产品增长12.1%。
- 机电产品表现尤为突出，其中汽车（含底盘）、灯具、液晶显示、汽车零部件、家电电器等分别增长118%、56%、56%、52%和47%。
企业类型：
- 民营企业持续为第一大外贸经营主体，上半年占外贸总值的47.8%，较去年同期提升2.8个百分点。

进口金额：6月进口金额为2298.9亿美元，同比增长36.7%，虽较上月回落14.4个百分点，但环比增长5.3%。
主要进口产品：
- 前六个月铁矿砂及其精矿、汽车、铜矿砂及其精矿、未锻轧铜及铜材等进口增速分别达85.6%、67.9%、58.2%和48.1%。
- 但这些产品的数量增长相对较低，说明价格上涨是推动进口金额增长的主要因素。

贸易顺差：6月贸易顺差为515.3亿美元，高于预期的455.7亿美元。
下半年展望：随着基数抬升，预计下半年外贸增速将有所回落，但整体仍有望维持韧性。
- 人民币升值放缓，减轻汇率对出口的压制。
- 欧元区制造业PMI创历史新高，显示其强劲复苏，有利于外需增长。
- 疫情扰动下，外贸的“替代效应”仍可能持续。
风险提示：
- 疫情反复可能影响全球供应链和需求。
- 经济复苏不及预期可能削弱外需增长。

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