20230615-西南证券-数据点评_生产消费表现平平_政策提振未来可期_9页_1mb

报告要点总结

• 工业生产复苏偏弱：5月规上工业增加值同比上升35%，但环比回落，装备制造业表现较好。
• 基础设施投资分化：狭义基建投资单月增速下滑，广义基建增速回升为主，水利和铁路领域增长显著。
• 房地产投资降幅扩大：前5月房地产投资同比下降72%延续调整，政策或支撑恢复。
• 制造业投资结构性分化：高技术制造业投资增速快于整体，但多数行业表现疲软。
• 消费品市场增长不及预期：社零增速放缓，但网上零售和升级类商品有一定韧性。
• 风险提示：复苏不及预期，消费疲软，建议关注政策驱动。