> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结（2026年7月2日） ## 一、核心内容概述 本报告为招商期货有限公司发布的《金融期货早班车》，主要分析了2026年7月1日股指期货与国债期货的市场表现，并提供了相应的交易策略与风险提示。报告内容涵盖期现货市场数据、资金流动情况、合约乘数、基差、年化收益率等关键指标，旨在为投资者提供决策参考。 --- ## 二、股指期货市场表现 ### 1. 市场概况 - **整体表现**：7月1日，A股四大股指多数下跌，其中上证指数上涨0.44%，报收4112.45点；深成指下跌0.53%，报收16119.17点；创业板指下跌1.89%，报收4260.72点；科创50指数下跌2.48%，报收2153.04点。 - **成交情况**：沪深两市总成交额为36,828亿元，较前日增加3,890亿元。 - **行业板块**：综合、农林牧渔、非银金融板块表现较好，分别上涨6.83%、4.89%、4.63%；通信、电子、电力设备板块表现一般，分别下跌3.55%、1.99%、1.46%。 ### 2. 各股指期货合约表现 | 代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 涨跌 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 基差（点） | 基差年化收益率(%) | |----------|------------|-----------|-------|-------|-------------|----------------|-------------|---------------|--------|------------|---------------------| | IC2607 | 中证2607 | -0.46 | 8887.0| -41.2 | 45739 | 8202124 | 63965 | 2706 | 8892.2 | 141.9 | -30.2 | | IC2608 | 中证2608 | -0.58 | 8795.0| -51.4 | 5844 | 1037979 | 8497 | 806 | 8805.6 | 233.9 | -17.0 | | IC2609 | 中证2609 | -0.55 | 8713.0| -48.4 | 138185 | 24290105 | 173196 | 2431 | 8716.8 | 315.9 | -15.1 | | IC2612 | 中证2612 | -0.59 | 8492.0| -50.4 | 21220 | 3637797 | 60340 | 131 | 8497.8 | 536.9 | -12.7 | | IF2607 | 沪深2607 | -0.39 | 4902.8| -19.2 | 34230 | 5061188 | 54667 | 3031 | 4898 | 56.2 | -21.8 | | IF2608 | 沪深2608 | -0.42 | 4858.8| -20.4 | 5842 | 856257 | 6901 | 1325 | 4858.2 | 100.2 | -13.3 | | IF2609 | 沪深2609 | -0.38 | 4831.2| -18.6 | 83974 | 12232448 | 154549 | 5615 | 4827 | 127.8 | -11.1 | | IF2612 | 沪深2612 | -0.35 | 4744.8| -16.6 | 13358 | 1912331 | 52665 | 1153 | 4741 | 214.2 | -9.2 | | IH2607 | 上证2607 | -0.01 | 2954.4| -0.2 | 16838 | 1498203 | 28421 | 2424 | 2952 | 30.8 | -19.9 | | IH2608 | 上证2608 | 0.06 | 2944.2| 1.8 | 2206 | 195612 | 3967 | 287 | 2941.2 | 41.0 | -9.0 | | IH2609 | 上证2609 | 0.13 | 2934.6| 3.8 | 47826 | 4224746 | 76167 | 6111 | 2930.2 | 50.6 | -7.3 | | IH2612 | 上证2612 | 0.27 | 2906.6| 7.8 | 7177 | 628087 | 22063 | 26 | 2902.6 | 78.6 | -5.6 | | IM2607 | 中千2607 | 0.44 | 8727.6| 38.0 | 58982 | 10348117 | 83049 | -1537 | 8734.2 | 149.0 | -32.3 | | IM2608 | 中千2608 | 0.41 | 8620.6| 35.2 | 9191 | 1594047 | 16610 | 2727 | 8628 | 256.0 | -19.0 | | IM2609 | 中千2609 | 0.38 | 8517.6| 32.6 | 168136 | 28792754 | 219809 | 8917 | 8525.6 | 359.0 | -17.4 | | IM2612 | 中千2612 | 0.35 | 8248.0| 28.4 | 30604 | 5074187 | 99206 | 2537 | 8253.2 | 628.6 | -15.1 | | 000852.SH | 中证1000 | 0.76 | 8876.6| 66.8 | 32576587100 | 78280013 | -- | -- | -- | -- | -- | ### 3. 交易策略 - **中长期**：建议继续做多经济，以股指做多头替代有一定超额收益。 - **当下策略**：推荐逢低配置各品种远期合约。 ### 4. 风险提示 - 外生宏观冲击 - 财政扩张进度不及预期 - 其他系统性冲击 --- ## 三、国债期货市场表现 ### 1. 市场概况 - **整体表现**：7月1日，国债期货走势偏弱，活跃合约中TS、TF、T、TL分别下跌0.05%、0.15%、0.21%、0.34%。 - **现券表现**：主要国债现券收益率均未变动，但净基差与IRR存在差异。 ### 2. 各国债期货合约表现 | 代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价 | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价 | 净基差（点） | CTD券隐含利率现券收益率 | |----------|------------|-----------|-------|-------------|----------------|-------------|---------------|--------|-------------|--------------------------| | TS2609 | 二债 2609 | -0.05 | 102.6 | 52474 | 10769720 | 85136 | -838 | 102.594 | 0.1 | 1.255 | | TS2612 | 二债 2612 | -0.05 | 102.6 | 898 | 184242 | 2092 | 79 | 102.56 | 0.1 | 1.274 | | TS2703 | 二债 2703 | -0.05 | 102.5 | 86 | 17637 | 268 | -7 | 102.514 | 0.9 | 1.662 | | TF2609 | 五债 2609 | -0.15 | 106.3 | 101037 | 10743793 | 207151 | -6981 | 106.285 | 0.0 | 1.435 | | TF2612 | 五债 2612 | -0.14 | 106.2 | 3108 | 330250 | 8913 | 284 | 106.21 | 0.1 | 1.458 | | TF2703 | 五债 2703 | -0.16 | 106.1 | 108 | 11469 | 481 | 25 | 106.15 | 0.1 | 1.473 | | T2609 | 十债 2609 | -0.21 | 109.0 | 131765 | 14369280 | 363320 | -15868 | 108.995 | 0.1 | 1.583 | | T2612 | 十债 2612 | -0.21 | 108.8 | 8844 | 963028 | 16042 | 629 | 108.85 | 0.1 | 1.609 | | T2703 | 十债 2703 | -0.19 | 108.7 | 174 | 18923 | 1033 | 18 | 108.74 | 0.4 | 1.628 | | TL2609 | 三十债 2609 | -0.34 | 113.4 | 96265 | 10921854 | 173152 | -2960 | 113.37 | 0.2 | 2.275 | | TL2612 | 三十债 2612 | -0.37 | 113.4 | 4328 | 491446 | 18839 | 315 | 113.46 | 0.1 | 2.284 | | TL2703 | 三十债 2703 | -0.33 | 113.2 | 148 | 16765 | 1132 | 59 | 113.2 | 0.0 | 2.290 | ### 3. 资金面情况 - **公开市场操作**：央行货币投放1,000亿元，货币回笼12,625亿元，净回笼11,625亿元。 ### 4. 交易策略 - **短线**：震荡行情。 - **中长线**：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。 ### 5. 风险提示 - 货币政策宽松超预期 - 经济复苏不及预期 --- ## 四、资金利率市场变化 表 3: 短端资金利率市场变化 | 项目 | 今价 | 昨价 | 一周前 | 一月前 | |------------|------|------|--------|--------| | SHIBOR:隔夜 | 1.403| 1.403| 1.408 | 1.317 | --- ## 五、研究团队简介 - **王昊昇**：招商期货金融期货研究员，持有期货从业资格（F03120552）和投资咨询资格（Z0022940）。 - **背景**：武汉大学本科应用数学、金融学双学位学士，新加坡南洋理工大学硕士。 - **研究方向**：擅长使用各项工具对商品策略、股指板块轮动和国债基本面进行多角度分析，专注股债商结合的大类资产研究。 --- ## 六、重要声明 - 本报告仅供招商期货评估风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。 - 报告内容基于合法取得的信息，但不保证其准确性和完整性。 - 报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。