20260707-招商期货-金融期货早班车_5页_573kb

金融期货早班车总结（2026年7月7日）

一、核心内容概览

本报告由招商期货金融期货研究员王昊昇发布，内容涵盖2026年7月6日股指期货与国债期货的市场表现、交易策略及风险提示。报告主要分析了当日市场走势、资金流动、基差变化及未来策略建议。

---

二、股指期货市场表现

1. 市场概况

• 整体表现：A股四大股指多数调整，其中上证指数下跌0.06%，深成指下跌1.16%，创业板指下跌1.77%，科创50指数上涨1.04%。
• 成交情况：沪深两市总成交额为31,124亿元，较前日减少928亿元。
• 行业板块：煤炭、农林牧渔、石油石化板块表现较好，分别上涨4.11%、2.57%、2.43%；建筑材料、通信、机械设备板块表现一般，分别下跌5.75%、3.05%、1.97%。

2. 主要股指合约表现

代码	名称	涨跌幅(%)	现价	涨跌	成交量（手）	成交额（万元）	持仓量（手）	日增仓量（手）	结算价	基差（点）	基差年化收益率(%)
IC2607	中证2607	-1.08	8624.8	-94.0	44,424	7,677,392	59,793	-579	8622	26.3	-7.6
IF2607	沪深2607	-0.34	4813.4	-16.6	31,592	4,560,012	52,581	-2,051	4815.8	28.6	-14.8
IH2607	上证2607	0.40	2930.2	+11.6	13,884	1,218,073	26,724	-371	2934.4	27.8	-23.5
IM2607	中千2607	-1.60	8458.0	-137.2	61,221	10,401,100	84,489	3,396	8448.2	14.6	-4.3
TS2609	二债2609	0.03	102.7	+0.0	34,961	7,177,628	85,718	3,784	102.656	0.0	1.215
TF2609	五债2609	0.08	106.4	+0.0	50,250	5,347,236	209,382	4,255	106.42	0.0	1.404
T2609	十债2609	0.11	109.2	+0.0	70,329	7,675,977	361,253	10,331	109.165	0.0	1.555
TL2609	三十债2609	0.23	113.6	+0.0	77,346	8,785,731	172,429	102	113.62	0.0	2.264

3. 交易策略

• 中长期策略：维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，建议逢低配置各品种远期合约。
• 风险提示：需关注外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击等风险。

---

三、国债期货市场表现

1. 市场概况

• 整体表现：国债期货走强，活跃合约中，TS上涨0.03%，TF上涨0.08%，T上涨0.11%，TL上涨0.23%。
• 资金面：央行净投放495亿元，市场流动性相对宽松。

2. 主要国债合约表现

代码	名称	涨跌幅(%)	现价	成交量（手）	成交额（万元）	持仓量（手）	日增仓量（手）	净基差（点）	CTD券隐含利率现券收益率(%)
TS2609	二债2609	0.03	102.7	34,961	7,177,628	85,718	3,784	0.0	1.215
TF2609	五债2609	0.08	106.4	50,250	5,347,236	209,382	4,255	0.0	1.404
T2609	十债2609	0.11	109.2	70,329	7,675,977	361,253	10,331	0.0	1.555
TL2609	三十债2609	0.23	113.6	77,346	8,785,731	172,429	102	0.0	2.264

3. 交易策略

• 短线策略：国债期货市场震荡，建议关注短线波动。
• 中长线策略：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL合约逢高套保。
• 风险提示：需警惕货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期等风险。

---

四、资金利率市场变化

1. 短端资金利率

• SHIBOR隔夜利率：维持在1.369%不变，较一周前上升0.013%，较一月前上升0.045%。
• 市场流动性：央行净投放495亿元，显示市场流动性有所改善。

---

五、市场分析与展望

1. 核心观点

• 股指市场：短期受经济复苏预期影响，部分指数表现分化，建议关注远期合约配置。
• 国债市场：短期震荡，但中长线存在套保机会，尤其在T、TL合约上。
• 资金面：央行宽松政策对市场流动性有一定支撑，但需警惕政策超预期风险。

2. 关键信息

• 市场强弱排序：IH > IF > IC > IM。
• 基差年化收益率：各股指合约基差年化收益率均在-7.6%至-23.5%之间。
• CTD券收益率：国债合约CTD券收益率在1.215%至2.283%之间，整体呈现上升趋势。

---

六、结论

2026年7月6日，股指期货市场整体偏弱，但上证50表现相对较好；国债期货市场整体走强，尤其TL合约涨幅明显。市场资金面相对宽松，但需警惕宏观政策和经济复苏不及预期的风险。中长期建议关注经济复苏带来的股指做多机会，同时在国债市场中把握套保机会。投资者应结合自身风险承受能力，审慎决策。