> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究院 期市早班车总结 ## 核心内容概述 本报告为格林大华期货研究院发布的**期市早班车**，内容涵盖**植物油及豆粕类品种**的市场分析与核心观点，同时包含**重要事项声明**及**分支机构联系方式**。 --- ## 主要观点与分析 ### 一、植物油板块 #### 1. 外盘市场分析 - **美豆油**：5月压榨数据低于预期，但同比和环比数据尚可，受国内需求强劲支撑，表现抗跌。 - **马棕榈油**：在原油下跌和印尼B50政策执行不确定性之间震荡，高位震荡为主，等待方向性选择。 - **厄尔尼诺减产预期**：对马棕榈油形成支撑，维持高位震荡格局。 #### 2. 国内市场分析 - **现货价格**： - 张家港豆油现货均价8760元/吨，环比下跌30元/吨。 - 广东棕榈油现货均价9220元/吨，环比下跌20元/吨。 - 江苏四级菜油现货价格10080元/吨，环比下跌120元/吨。 - **基差情况**： - 豆油基差330元/吨，环比下跌13元/吨。 - 棕榈油基差-48元/吨，环比下跌16元/吨。 - 菜油基差492元/吨，环比下跌38元/吨。 - **库存变化**： - 国内三大食用油库存总量为226.24万吨，环比增加0.23%，同比下降7.90%。 - **豆油库存**：119.02万吨，环比增加1.32%，同比增加12.19%。 - **棕榈油库存**：67.86万吨，环比增加2.21%，同比增加32.67%。 - **菜油库存**：39.35万吨，环比下降5.97%，同比下降55.49%。 - **核心观点**： - 海外油料供应预期增强，国内植物油价格承压。 - 菜籽油库存回升，受国内种植面积上调影响，价格承压回落。 - 棕榈油近弱远强格局依旧，但受外围植物油走弱拖累。 - 国际油价因战争溢价出清，逐步企稳，极端天气支撑农产品板块防御性。 #### 3. 油粕比分析 - 截至7月1日，主力豆油和豆粕合约油粕比为**2.84**，显示豆油相对豆粕价格偏强。 --- ### 二、豆粕与菜粕板块 #### 1. 外盘市场分析 - **美豆**：5月压榨数据同比和环比良好，中国采购预期支撑美豆上涨。 - **巴西豆**：榨利亏损，现货榨利-207元/吨，盘面榨利-144元/吨。 - **美湾与巴西船期成本**： - 美湾8月船期到港成本张家港4063元/吨。 - 巴西8月船期到港成本张家港3931元/吨。 - 美湾8月船期CNF报价519美元/吨，巴西502美元/吨。 - 加拿大8月船期CNF报价590美元/吨。 #### 2. 国内市场分析 - **豆粕**： - 现货报价2887元/吨，环比上涨16元/吨。 - 基差报价2855元/吨，环比上涨32元/吨。 - 主力合约基差-145元/吨，环比下跌2元/吨。 - 成交量6.1万吨，显示市场活跃。 - **菜粕**： - 现货报价2254元/吨，环比上涨2元/吨。 - 基差报价2241元/吨，环比上涨43元/吨。 - 主力合约基差-48元/吨，环比下跌31元/吨。 - 成交量0吨，显示市场清淡。 - **库存情况**： - 国内进口大豆库存总量为755.55万吨，环比增加6.27万吨。 - 国内豆粕库存量为78.98万吨，环比增加5.60%。 - 国内进口油菜籽库存总量为63.40万吨，环比增加2.20万吨。 - 国内进口压榨菜粕库存量为2.80万吨，环比增加0.72%。 #### 3. 核心观点 - **豆粕**：受美豆上涨和成本逻辑影响，期价震荡运行，市场底部逐渐明朗，建议关注2920-2980元/吨区间。 - **菜粕**：加拿大油菜籽种植面积增加的利空出尽，国内菜粕盘面上涨，但整体保持低位震荡格局。 - **操作建议**：前期空单可逐步离场，少量多单跟进。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 现货价格（元/吨） | 基差（元/吨） | 库存变化 | 榨利情况（元/吨） | |-------------|------------------|--------------|----------|------------------| | 豆油 | 8760 | 330 | 环比+1.32% | 现货-377 | | 棕榈油 | 9220 | -48 | 环比+2.21% | 现货-207 | | 菜油 | 10080 | 492 | 环比-5.97% | - | | 豆粕 | 2887 | 2855 | 环比+5.60% | 现货-377 | | 菜粕 | 2254 | 2241 | 环比-14.92% | 现货-207 | --- ## 重要事项声明 - 本报告基于**公开资料**整理，**不保证信息的准确性及完备性**。 - 报告观点、结论和建议**仅供参考**，不构成买卖出价或征价。 - 投资者据此操作，**风险自担**。 - 报告版权为**格林大华期货研究院**所有，未经书面许可，不得擅自转载、复制或发布。 --- ## 联系方式 ### 总部业务平台 | 分支机构 | 地址 | 联系电话 | |--------------|----------------------------------------|----------------| | 北京总部 | 北京市朝阳区建国门外大街8号楼北京国际财源中心B座29层 | 010-56711700 | | 期货研究院 | 北京市朝阳区建国门外大街8号楼北京国际财源中心B座29层 | 010-56711856 | | 产业机构业务总部 | 北京市朝阳区建国门外大街8号楼北京国际财源中心B座29层 | 15110165709 | | 金融机构业务总部 | 北京市朝阳区建国门外大街8号楼北京国际财源中心B座29层 | 010-56711830 | ### 分支机构信息 | 分支机构 | 地址 | 联系电话 | |--------------|----------------------------------------|----------------| | 北京分公司 | 北京市朝阳区光华路7号楼十二层12B11单元 | 010-53672071 | | 重庆分公司 | 重庆市渝中区五一路99号一单元23-2、23-3 | 023-63798298 | | 山西分公司 | 山西省太原市小店区长风街123号君威财富中心五层 | 0351-7728088 | | 河南分公司 | 河南省郑州市郑东新区商务外环路29号17层 | 0371-65618784 | | 浙江分公司 | 杭州市西湖区财通双冠大厦东楼2008室 | 0571-28055961 | | 上海分公司 | 上海市浦东新区福山路500号/浦电路380号7层 | 13764666557 | | 深圳分公司 | 深圳市福田区民田路178号华融大厦1705 | 0755-83358603 | | 福建分公司 | 厦门市思明区鹭江道100号厦门财富中心32层 | 0592-5085517 | | 山东分公司 | 青岛市山东路2号甲华仁国际大厦17层F区 | 0532-83095257 | | 河北分公司 | 石家庄市自强路118号中交财富中心T1、T2 | 0311-87879080 | | 天津分公司 | 南开区长江道与南丰路交口博朗园1号楼26层 | 022-23046198 | | 大连分公司 | 沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座 | 0411-84806858 | | 广东分公司 | 广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心9层 | 020-22130388 | | 内蒙古分公司 | 呼和浩特市腾飞南路65号1102号商铺三楼 | 0471-3243085 | | 洛阳营业部 | 洛阳市涧西区西苑路6号友谊宾馆5F501-510室 | 0379-64687775 | | 泉州营业部 | 泉州市宝洲路浦西万达写字楼A座2509室 | 0595-28980095 | | 福州营业部 | 福州市杨桥东路19号衣锦华庭一期一号楼3层 | 0591-87808785 | | 哈尔滨营业部 | 哈尔滨市南岗区花园街235号1103室 | 0451-53679285 | | 南京营业部 | 南京市中山东路288号A-3006 | 025-85288202 | | 桂林营业部 | 桂林市七星区漓江路28号中软现代城2区酒店6-01号809室 | 0773-2833252 | --- ## 公众号与图片链接 - 更多信息请关注**格林大华期货**公众号。 - 图片链接：[点击查看](images/ef913b1451c5133cf1ca7b5f647954797aa0be28c6513b7352a3378fdefd2e9d.jpg) --- ## 总结 本报告重点分析了**豆油、棕榈油、菜油、豆粕、菜粕**等品种的市场走势，结合**外盘与内盘数据**，指出植物油板块整体承压，但**棕榈油与豆油抗跌**，**菜油领跌**。豆粕因成本逻辑支撑震荡上涨，而菜粕则因种植面积增加利空出尽，整体保持低位震荡。报告提醒投资者注意市场风险，不构成投资建议，并附有详细联系方式。