20171119-开源证券-化工行业周报_油价高位震荡_聚合MDI_PTA上涨_17页_2mb

化工行业周报总结（11.13-11.17）

核心内容概览

本周化工行业整体表现弱于大盘，上证综指下跌1.45%，化工行业下跌3.66%。子行业中，涤纶、聚氨酯、玻纤等上涨，而钾肥、磷化工等下跌严重。整体来看，行业受多种因素影响，呈现分化态势。

主要观点与关键信息

市场行情回顾

• 化工行业整体下跌，申万一级行业中仅银行、非银金融、房地产、建筑材料上涨。
• 涤纶、聚氨酯、玻纤等子行业表现相对较好，而钾肥、磷化工下跌明显。
• 重点公司中，荣盛石化、华西股份、桐昆股份等涨幅较大，而久联发展、天赐材料、岳阳兴长等跌幅较大。

产品价格与分析

• 甲醇：价格区域性上涨，周涨幅50-200元/吨，港口价格波动较小。
• 醋酸：价格调涨50-100元/吨，市场走货一般，下游采购意愿增强。
• 纯苯：华东及华南市场走势分歧，华北市场呈现涨势，价格变化150-180元/吨。
• 甲苯：价格变化40-400元/吨，华东价格下滑，华南和华北价格略有上涨。
• 乙烯：CFR东北亚价格微涨0.78%，FD西北欧价格下滑2.95%。
• 苯乙烯：价格走势分歧，周初窄幅上涨，周中价格下滑，库存稳定。
• 丁二烯：价格小幅上扬，市场货源补充有限，贸易商惜售。
• 丙烯：价格持续下滑，幅度约300元/吨，下游采购意愿不强。
• 尿素：价格下滑，主产区出厂报价下调至1720-1760元/吨，成交价在1650-1700元/吨。
• 钾肥：挺价气氛浓厚，市场看涨。
• 磷肥：一铵价格大幅上调，二铵开工率小幅上升。
• 草甘膦：市场高位盘整，成交清淡，高端报价达3万元/吨。
• MDI：纯MDI价格回调，聚合MDI稳步上涨，万华实行均匀供货政策。
• 环氧丙烷：价格先跌后涨，需求支撑仍较弱。
• 纯碱：市场疲软，下游采购减量。
• 粘胶纤维：价格继续走跌，厂家库存高位。
• 氨纶：市场淡稳，主原料PTMEG价格坚挺，辅原料纯MDI价格疲软。
• 天然橡胶：价格震荡回落，全乳胶现货价格降至11650-11700元/吨。
• PVC：价格大幅回落，原料电石价格下滑，下游需求疲软。

投资建议

• 环保高压：未来环保力度加大，将推动产品价格继续上行。
• 原油价格高位：OPEC减产预期提升油价，若减产低于预期，油价可能回调。
• 业绩确定性高、估值低的标的：如万华化学、华鲁恒升等。
• 新材料行业：关注半导体、OLED、电子化学品等产业。

重点公司推荐

• 扬农化工：菊酯龙头，转基因草剂放量。
• 万华化学：MDI寡头垄断，估值低位。
• 华鲁恒升：成本优势明显。
• 恒逸石化：PTA全产业链布局，油价上升预期。
• 巨化股份：氟化工产品龙头。
• 飞凯材料：电子化学品空间广阔。
• 国瓷材料：传统产品稳定增长，新产品纳米氧化锆放量。
• 康得新：光学膜巨头，裸眼3D、碳纤维布局完善。

风险提示

• 油价大幅下跌。
• 环保力度低于预期。
• 系统性风险。

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总结

本周化工行业整体表现弱于大盘，子行业分化明显。投资机会主要集中在环保高压、原油价格高位、业绩确定性高及新材料行业。重点公司推荐关注扬农化工、万华化学、华鲁恒升等。风险提示包括油价下跌、环保力度不足及系统性风险。开源证券提供全面的金融服务，确保投资者获得专业支持。