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招商期货沥青重大行情点评总结

核心内容

2022年2月22日，招商期货发布了一份关于沥青市场的行情点评报告。报告指出，当日沥青期价大幅上涨，主力合约2206上涨5.07%，主要受到俄乌地缘政治冲突引发的原油价格上涨以及资金在盘面拉涨的影响。同时，国内原油主力合约收盘上涨4.81%，进一步推动了沥青市场的上涨趋势。

主要观点

• 价格走势：沥青期价在当日大幅上涨，市场情绪受到提振，现货市场报价也有所上涨。
• 库存与开工率：本周数据显示，开工率出现分化，隆众数据显示开工率下降1.1%，而百川数据显示开工率上升3%。厂库库存和社库库存均有所增加，分别为5.6%和2.4%。
• 现货市场：山东市场现货主流成交价在3370-3450元/吨之间，但齐鲁石化沥青价格偏低，已出现装车排队现象。远期合同报价集中在3400-3450元/吨，但成交清淡。
• 基本面展望：未来沥青市场呈现供需双增格局。3月份北方地区部分炼厂负荷可能有所增加，尤其是华北和山东地区，但实际开工仍取决于加工利润。
• 资金面影响：1月新增专项债发行4844亿，完成提前批额度的三分之一，加上去年结转的资金，一季度资金相对充裕。专项债发行进度加快，有望在一季度基本完成，推动储备项目落地。
• 需求与天气影响：当前北方低温及南方雨雪天气限制了刚需，沥青盘面利润亏损约150元/吨，市场可能已接近低位。BU-SC和BU-LU价差存在一定安全边际，未来在复工需求拉动下或有所回升，但需警惕绝对价格高位下投机需求受限对利润反弹空间的影响。

关键信息

• 沥青期价：2206合约收盘价3690元/吨，涨幅5.07%。
• 原油走势：国内原油主力收盘价596.9元/吨，涨幅4.81%。
• 开工率与库存：开工率数据分化，厂库库存和社会库存均有所上升。
• 现货价格：山东市场主流成交价3370-3450元/吨，远期合同报价集中在3400-3450元/吨。
• 未来预期：3月份华北地区计划排产增加15万吨，山东地区增加10万吨，东北、西北地区增加有限。
• 资金面：一季度专项债发行有望基本完成，资金到位将推动储备项目落地。
• 市场情绪：当前市场情绪偏乐观，但利润空间有限，需关注复工需求对价格的拉动作用。

研究员简介

• 姓名：刘韩
• 资格证书：期货从业资格（证书编号：Z0016777）
• 教育背景：中山大学材料工程及香港城市大学金融学硕士
• 研究领域：关注能化产业链，擅长从细节中挖掘板块投资机会

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告基于合法取得的信息，但不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 分析结果可能因不同假设而出现重大差异，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况作出投资决策，并自行承担风险。
• 报告版权归招商期货所有，未经许可，不得翻版、复制、引用或转载。

以上总结涵盖了文档的核心内容、主要观点及关键信息，结构清晰，便于快速理解沥青市场近期行情及未来走势。