20210225-招商期货-沥青重大行情点评_2页_268kb

报告摘要

2021年2月25日，招商期货发布关于沥青市场的重大行情点评，指出当日沥青期价大幅上涨，主力合约2106涨幅达5.53%。该上涨主要由原油价格的持续上涨以及沥青市场强烈的囤货情绪推动。同时，现货端表现出较强的挺价意愿，市场整体呈现单边上行趋势。

原油价格上涨带动沥青市场：
国内原油主力合约2106收盘价为417.8，涨幅2.91%。节后原油价格延续涨势，为沥青市场提供了强劲的支撑。下周的欧佩克减产会议可能释放利好信号，市场预期仅增产50万桶/天，短期内油价有望维持上涨态势。
沥青市场基本面强劲：
- 开工率上升：沥青基本面开工率上涨8%，显示市场需求强劲。
- 炼厂库存下降：炼厂库存减少3%，隆众数据显示库存下降6.1%，表明炼厂去库存积极。
- 社会库存增加：社会库存上涨4%，可能反映市场参与者对后市预期乐观，持货惜售。
产量与需求数据偏利多：
3月沥青排产量为253.3万吨，环比增长16.4%，同比增长22.5%，显示产量和需求均处于上升通道，对价格形成支撑。
炼厂与贸易商惜售：
当前中石化炼厂普遍提前完成计划量，库存正常。但本周价格未上调，下周继续推涨的可能性较大。许多炼厂只报不卖，贸易商也惜售待涨，市场情绪偏向乐观。
市场展望：
综合来看，沥青市场短期内易涨难跌，主要受原油价格走势和市场囤货情绪影响。下周的欧佩克减产会议是重要风险事件，需密切关注其结果对油价及沥青市场的影响。

安婧：
- 英国华威大学金融硕士
- 招商期货研究所能化研究员
- 专注原油基本面研究，擅长从国际供需矛盾及数据分析中判断行情走势
- 从业资格号：F3035271，投资咨询资格证书编号：Z00014623
刘韩：
- 招商期货能源化工研究员
- 中山大学材料工程及香港城市大学金融学硕士
- 关注能化产业链研究，擅长从细节中挖掘板块投资机会
- 从业资格号：F3066558