20221229-光大证券-2023年1月A股及港股金股组合_好事多磨_把握布局窗口_20页_1mb

总量研究总结

核心内容

本报告主要分析了2023年1月A股及港股市场的投资机会，结合市场震荡情况、政策导向及行业表现，提出了金股组合推荐及市场展望。

主要观点

A股观点

1. “春季躁动”或将缺席：由于经济数据同比改善仍需时间，且近期利好政策已反映在市场中，预计2023年一季度市场表现平淡。
2. 春节前或维持震荡：受疫情影响，春节前市场整体偏震荡，但当前估值处于低位，叠加外资净流入，预计下行空间有限。
3. “持股过年”或为佳选：疫情高峰可能在春节前后出现，疫情缓解后消费有望复苏，企业盈利将逐步修复，预计春节后A股将有战略性机会。
4. 2023年主线为消费医药：消费医药板块因业绩稳定性及政策支持，可能成为明年市场的主要投资方向。
5. A股金股组合：推荐了10支股票，包括安井食品、爱尔眼科、旗滨集团、中国建筑、九阳股份、保利发展、老凤祥、中国中免、东华测试、中国联通。

港股观点

1. 短期震荡，长期复苏：港股当前处于复苏拐点，短期可能因疫情扰动维持震荡，但长期受益于政策红利和经济修复。
2. 配置建议：推荐关注受益于防疫政策优化的食品饮料、旅游及博彩股，以及受益于经济稳健修复、估值低位的医药及互联网行业。
3. 港股金股组合：推荐了5支股票，包括腾讯控股、新东方在线、上海复旦、金蝶国际、安踏体育。

关键信息

A股金股组合分析

港股金股组合分析

风险提示

1. 经济增长不及预期：若经济增长不及预期，可能影响整体市场表现。
2. 新冠疫情扰动：疫情反复可能对消费及企业盈利造成持续影响。
3. 发生超预期风险事件：市场可能因突发风险事件出现波动。

投资建议

• A股：推荐关注消费与医药板块，合理布局2023年可能的主线。
• 港股：短期维持震荡，长期有望复苏，建议关注受益于防疫政策优化及经济修复的行业。

估值方法的局限性说明

本报告基于假设进行分析，不同假设可能导致结果差异。所采用的估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明

本报告由光大证券研究所撰写，分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具报告，对内容和观点负责。

法律主体声明

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公司信息

• 光大证券股份有限公司：总部位于上海、北京、深圳，是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一。
• 关联机构：包括中国光大证券国际有限公司及Everbright Securities(UK) Company Limited。

总结

本报告综合分析了2023年1月A股及港股市场情况，指出市场震荡、政策利好、行业分化等关键因素，并推荐了相应的金股组合。预计2023年消费与医药板块将有较好的表现，建议投资者在震荡市场中布局这些行业，同时关注港股复苏机会。