20221229-国联证券-2023年1月十强转债推荐_紧跟中央经济工作会议精神_17页_615kb

2023年1月十强转债推荐总结

核心内容概述

2023年1月的转债推荐基于中央经济工作会议精神，聚焦于改善性住房、新能源汽车、大消费、养老服务四大重点行业，认为这些领域在2023年将具有较大的发展潜力。推荐的十只转债覆盖了这些行业的代表性企业，同时结合了市场表现和基本面数据，为投资者提供参考。

主要观点

• 转债市场表现：2022年12月，转债市场整体表现弱于权益市场，中证转债指数下跌3.92%，而上证指数下跌3.35%。转股溢价率受到债券收益率上行和债基赎回的影响有所压缩，但在12月19日至23日出现小幅恢复。
• 政策导向：中央经济工作会议强调“稳增长、稳就业、稳物价”，并明确提出扩大内需、优先发展消费，重点支持改善性住房、新能源汽车、大消费、养老服务等领域。
• 重点行业分析：
  • 改善性住房：房地产是支柱产业，需通过政策调整改善行业资产负债状况，提振市场信心。由于房地产行业无转债，推荐与之相关的银行业转债。
  • 新能源汽车：作为可选消费的重要分支，新能源车行业增长潜力大，推荐相关转债。
  • 大消费：我国拥有全球最大的中等收入群体，消费潜力巨大，推荐小熊转债。
  • 养老服务：人口老龄化趋势明显，推荐相关转债。

关键信息

1. 重点行业与推荐转债

2. 转债基本面与市场表现

奕瑞转债（118025.SH）

• 公司概况：上海奕瑞光电子科技股份有限公司，专注于数字化X线探测器，技术实力强，覆盖医疗、齿科、工业等领域。
• 财务表现：2021年营收11.87亿元（+51.43%），归母净利润4.84亿元（+117.79%）；2022年前三季度营收11.04亿元（+34.01%），归母净利润5.08亿元（+55.89%）。
• 转债信息：发行时间2022年10月，当前转债余额14.35亿元，转股溢价率46.79%。

寿仙转债（113585.SH）

• 公司概况：浙江寿仙谷医药股份有限公司，主营灵芝、铁皮石斛等中药材，是中华老字号企业。
• 财务表现：2021年营收7.67亿元（+20.61%），归母净利润2.01亿元（+32.37%）；2022年前三季度营收5.08亿元（+5.82%），归母净利润1.30亿元（+49.49%）。
• 转债信息：发行时间2020年6月，当前转债余额1亿元，转股溢价率6.80%。

科伦转债（127058.SZ）

• 公司概况：四川科伦药业股份有限公司，国内领先的医药企业，拥有强大的研发能力。
• 财务表现：2021年营收172.77亿元（+4.94%），归母净利润11.03亿元（+32.94%）；2022年前三季度营收138.58亿元（+9.24%），归母净利润14.11亿元（+66.33%）。
• 转债信息：发行时间2022年3月，当前转债余额29.99亿元，转股溢价率5.41%。

爱迪转债（110090.SH）

• 公司概况：爱柯迪股份有限公司，专注于汽车铝合金精密压铸件，产品覆盖多个领域。
• 财务表现：2021年营收32.06亿元（+23.75%），归母净利润3.10亿元（-27.24%）；2022年前三季度营收30.26亿元（+28.68%），归母净利润4.07亿元（+46.07%）。
• 转债信息：发行时间2022年9月，当前转债余额15.70亿元，转股溢价率29.85%。

天赐转债（127073.SZ）

• 公司概况：广州天赐高新材料股份有限公司，全球电解液龙头企业，产品涵盖锂电材料、日化材料等。
• 财务表现：2021年营收110.91亿元（+169.26%），归母净利润4.56亿元（-49.73%）；2022年前三季度营收164.29亿元（+148.06%），归母净利润43.60亿元（+180.65%）。
• 转债信息：发行时间2022年9月，当前转债余额34.10亿元，转股溢价率26.66%。

拓普转债（113061.SH）

• 公司概况：宁波拓普集团有限公司，专注于汽车零部件研发、生产与销售，产品覆盖多个领域。
• 财务表现：2021年营收114.63亿元（+76.05%），归母净利润10.17亿元（+61.93%）；2022年前三季度营收111.03亿元（+41.93%），归母净利润12.09亿元（+60.44%）。
• 转债信息：发行时间2022年7月，当前转债余额25亿元，转股溢价率49.03%。

三花转债（127036.SZ）

• 公司概况：浙江三花智能控制股份有限公司，全球领先的制冷控制元器件制造商。
• 财务表现：2021年营收160.21亿元（+32.30%），归母净利润16.84亿元（+15.18%）；2022年前三季度营收155.99亿元（+33.10%），归母净利润16.28亿元（+25.86%）。
• 转债信息：发行时间2021年6月，当前转债余额29.98亿元，转股溢价率19.41%。

苏银转债（110053.SH）

• 公司概况：江苏银行，区域性龙头银行，服务网络覆盖长三角、珠三角、环渤海经济圈。
• 财务表现：2021年营收637.71亿元（+22.58%），归母净利润196.94亿元（+30.72%）；2022年前三季度营收537.56亿元（+14.88%），归母净利润204.89亿元（+31.31%）。
• 转债信息：发行时间2019年3月，当前转债余额199.99亿元，转股溢价率1.99%。

常银转债（113018.SH）

• 公司概况：常熟银行，区域性农商行，深耕县域市场，服务三农和小微企业。
• 财务表现：2021年营收76.55亿元（+16.31%），归母净利润21.88亿元（+21.34%）；2022年前三季度营收66.82亿元（+18.61%），归母净利润20.79亿元（+25.23%）。
• 转债信息：发行时间2022年9月，当前转债余额60亿元，转股溢价率24.57%。

小熊转债（127069.SZ）

• 公司概况：小熊电器股份有限公司，主营创意小家电，产品涵盖厨房、生活等多领域。
• 财务表现：2021年营收36.06亿元（-1.46%），归母净利润2.83亿元（-33.81%）；2022年前三季度营收26.99亿元（+14.12%），归母净利润2.40亿元（+27.24%）。
• 转债信息：发行时间2022年8月，当前转债余额5.36亿元，转股溢价率22.04%。

风险提示

• 经济复苏不及预期：若经济复苏不及预期，可能对转债市场造成压力。
• 权益市场低迷：权益市场表现低迷可能影响转债的转股意愿。
• 转股溢价率过高：若转股溢价率过高，可能影响转债的吸引力。

总结

2023年1月转债推荐聚焦于中央经济工作会议提出的重点行业，包括改善性住房、新能源汽车、大消费、养老服务。推荐的十只转债涵盖了这些行业的代表性企业，结合了公司基本面和市场表现，为投资者提供了多样化的选择。投资者应关注行业发展趋势和公司财务表现，同时注意市场风险。