20250411-万联证券-电子行业快评报告_关税博弈加速自主可控_关注半导体国产化份额提升机遇_2页_461kb

关税博弈加速自主可控，关注半导体国产化份额提升机遇总结

核心内容

本报告分析了当前中国半导体行业在关税博弈背景下的发展趋势，指出国内半导体产业链正在加速向自主可控方向转型。通过政策调整和市场机制优化，国内成熟制程芯片及设备材料的国产替代进程有望加快，为行业带来新的投资机遇。

主要观点

• 关税政策影响：2025年4月11日，中国半导体行业协会发布通知，明确“集成电路”原产地认定规则，按照“流片地”来判断原产地，而非“封装地”。这一政策调整将提升国内成熟制程芯片的竞争力，降低美国产品在华市场优势。

• 贸易摩擦应对：中物联公共采购分会发布倡议书，建议优先采购国产设备、材料和服务，通过动态化、精准化的采购名录、简化资质审核、推动联合研发等方式，增强国内供应链的自主可控能力。

• 国产替代加速：在关税博弈背景下，国内成熟制程芯片厂商具备快速吸收美系厂商市场份额的能力，推动国产化率提升。同时，鼓励企业将受阻的海外技术转化为国内市场的差异化竞争力。

• 投资建议：建议关注成熟制程芯片国产替代带来的投资机会，以及在先进制程和细分领域具备领先优势的龙头企业。

关键信息

政策背景

• 中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的通知》。
• 海关总署规定“集成电路”原产地按“流片地”认定。

市场应对措施

• 优先采购国产尖端设备、核心材料与服务。
• 简化国产优质企业资质审核流程。
• 推动采购链与创新链融合，探索“联合研发+订单前置”模式。
• 搭建“供需鹊桥”，强化合作交流机制。

投资逻辑

• 关税博弈可能削弱美国成熟制程芯片在国内市场的竞争力。
• 国内成熟制程芯片产业链具备快速吸收美系厂商份额的能力。
• 国产设备及材料加速导入供应链，提升自主可控水平。
• 企业通过发展先进技术实现差异化竞争，增强抗风险能力。

投资建议

• 关注成熟制程芯片厂商份额提升。
• 关注先进制程突破及细分领域龙头企业。

风险提示

• 贸易摩擦加剧。
• 科技摩擦升级。
• 下游需求不及预期。
• 技术研发进度不达预期。
• 市场竞争加剧。

行业与公司评级

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

基准指数

• 沪深300指数

证券分析师信息

• 分析师：夏清莹

  • 执业证书编号：S0270520050001
  • 联系方式：电话 0755-83223620，邮箱 xiaqy1@wlzq.com.cn

• 分析师：陈达

  • 执业证书编号：S0270524080001
  • 联系方式：电话 13122771895，邮箱 chenda@wlzq.com.cn

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