20250902-天风证券-中孚实业-600595.SH-Q2盈利弹性显现_静待高分红规划落地_3页_734kb

中孚实业（600595）半年报点评分析表明，Q2盈利弹性显著显现，主要受益于氧化铝和电力成本下降。H1营业收入同比下降3.8%，但归母净利润和扣非净利润分别增长59.5%和52.2%，Q2净利润环比大幅增长107.2%，推手为电解铝价格小幅上涨和氧化铝价格下跌。公司电解铝权益产能增至75万吨，并通过员工持股计划（筹资总额上限12.5亿元，覆盖员工上限6500人）和高分红规划（三年分红不低于利润的60%）增强股东回报，预期价值重估。投资建议维持“增持”评级，预计未来盈利将因铝价上行而增长，但面临价格波动、需求不足等风险。财务数据显示，2025年EPS预计0.51元，PE 10.03倍，公司具有高盈利弹性和股东回报潜力，需关注执行风险。

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