20221219-安信国际证券-新能源行业动态分析_扩大内需战略规划纲要_下发_12页_1mb

《扩大内需战略规划纲要》与新能源行业分析总结

核心内容概述

《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》由中共中央、国务院下发，提出加强能源基础设施建设，优化电力生产和输送通道布局，推动清洁能源发展，建设多能互补的清洁能源基地，并加快新型电力系统建设。该纲要为新能源行业的发展提供了政策支持，特别是在风电和光伏领域，预期将带来长期利好。

主要观点

1. 行业整体表现

• 上周港股电力新能源行业整体表现优于大盘：
  • 中信港股通电力设备及新能源指数下跌 0.65%，排在 第十二位；
  • 中信港股通电力及公用事业指数上涨 0.34%，排在 第六位；
  • 电力及公用事业指数估值较高，排在 第八位。

2. 光伏产业链

• 上周港股光伏产业链板块下跌 1.3%，主要跟踪公司涨跌互现；
• 预期 2023年硅料价格将下行，利好中下游利润；
• 光伏玻璃等辅材板块有望受益，推荐关注 信义光能（968.HK） 和 福莱特玻璃（6865.HK）。

3. 新能源电场运营

• 上周港股电力运营板块下跌 1.3%，主要跟踪公司以跌为主；
• 绿电补贴项目核查接近尾声，预计对未进入清单的项目产生盈利影响；
• 推荐关注 大唐新能源（1798.HK） 和 信义能源（3868.HK），因其合规性较高且补贴项目占比较低。

4. 新能源材料

• 上周港股新能源材料板块下跌 8.0%，美股下跌 4.1%；
• 锂盐价格高位回调，氢氧化锂价格降至 55.8万/吨，碳酸锂降至 56.3万/吨；
• 稀土永磁材料价格整体稳定，氧化镨钕价格维持在 67万元/吨 左右。

关键信息

1. 行业数据

• 2022年10月全社会用电量 6834亿千瓦时，同比增长 2.2%；
• 风电产量 613.3亿千瓦时，同比增长 19.2%；
• 太阳能产量 189.97亿千瓦时，同比增长 24.7%；
• 1-10月风电累计产量 5513.4亿千瓦时，同比增长 12.4%；
• 太阳能累计产量 1968.18亿千瓦时，同比增长 16.7%；
• 风电新增装机 2114万千瓦，同比增长 10.16%；
• 太阳能新增装机 5824万千瓦，同比增长 98.7%。

2. 行业要闻

• 中央经济工作会议强调保障能源安全，加快新型能源体系建设；
• 国家电投与河北保定签署 800亿元 能源框架协议，重点推进清洁能源基地建设；
• 政策推动下，电力基础设施建设、配电网改造及农村电网建设将加快，利好绿电行业发展。

3. 重点公司公告

• 大唐新能源（1798.HK）：2022年1-11月累计发电量 2540.44万兆瓦时，同比增长 8.35%；
• 华润电力（836.HK）：2022年1-11月累计售电量 16.6亿兆瓦时，同比增长 3.9%；
• 达力普控股（1921.HK）：海外市场订单同比增长约 300%，海外销售占比将大幅增加。

投资建议

推荐标的

• 大唐新能源（1798.HK）：优质绿电运营商，受益于政策支持；
• 信义光能（968.HK）：光伏玻璃龙头，受益于产业链价格下行；
• 金力永磁（6680.HK）：稀土永磁材料龙头，关注其在新能源材料领域的表现。

投资标的

• 光伏产业链：信义光能（968.HK）；
• 新能源电场运营：大唐新能源（1798.HK）、华润电力（836.HK）；
• 电池及储能产业链：欣旺达（300207.SZ）、国轩高科（002074.SZ）。

风险提示

• 新能源新增装机不及预期；
• 疫情反复，导致物流成本上升；
• 大宗商品价格波动，影响产业链上下游产能匹配；
• 汇率波动可能影响投资收益。

关注股份

• 大唐新能源（1798.HK）
• 华润电力（836.HK）
• 信义光能（968.HK）
• 金力永磁（6680.HK）

分析师信息

• 罗璐：新能源行业分析师
  电话：+852-22131410
  邮箱：lilianluo@eif.com.hk

• 颜晨：新能源行业分析师
  电话：+852-22131403
  邮箱：joyceyan@eif.com.hk

投资评级体系

• 买入：预期未来6个月投资收益率 15%以上；
• 增持：预期未来6个月投资收益率 5%至15%；
• 中性：预期未来6个月投资收益率 -5%至5%；
• 减持：预期未来6个月投资收益率 -5%至-15%；
• 卖出：预期未来6个月投资收益率 -15%以下。