20221215-川财证券-_扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）_点评_扩大内需促进双循环新发展格局_3页_339kb

扩大内需促进双循环新发展格局总结

核心内容

《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》是中共中央、国务院为加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局而发布的战略文件。该纲要强调，扩大内需是促进我国长远发展和长治久安的战略决策，需通过强化消费基础性作用、发挥投资关键作用以及优化资本市场功能，推动经济高质量发展。

主要观点

消费的基础性作用

• 消费支出占GDP比重连续11年保持在50%以上，显示出消费对经济增长的重要支撑作用。
• 尽管受疫情影响，消费恢复不及预期，但居民消费意愿和资产负债表仍具备修复基础。
• 政府将通过产业政策扶持中小微企业，稳定就业和收入，同时合理投放个人消费贷款，增加消费券发放等方式，提振消费需求。
• 新型消费和服务业供给将被重点培育，以满足居民个性化需求。

投资的关键作用

• 在出口承压和消费波动的背景下，基建投资和制造业投资将成为稳增长的重要支撑。
• 政策鼓励高新技术企业设备更新和改造，设备更新改造专项再贷款支持高端制造业发展。
• 数字化、智能化和绿色发展是制造业转型升级的重点方向，将带来大量投资需求。
• 未来政策将继续加大对高端制造和科技创新领域的支持力度，确保经济平稳健康增长。

资本市场的支持作用

• 资本市场需增强对实体经济的融资功能，提高直接融资特别是股权融资比重。
• 注册制改革将持续推进，优化企业上市流程，拓宽融资渠道。
• 市场的资产配置功能将不断优化，使不同发展阶段和规模的企业都能受益，从而推动经济高质量增长。

关键信息

• 政策背景：2022年12月14日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》。
• 目标：加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
• 实施路径：
  • 强化消费：通过政策扶持和金融工具推动消费恢复。
  • 发挥投资：推动基建和制造业投资，支持高端制造业发展。
  • 优化资本市场：提高直接融资比重，推进注册制改革，完善资产配置功能。
• 风险提示：包括海外疫情波动、下游需求不及预期、货币政策变化等。

分析师信息

• 分析师：崔裕、陈雳
• 执业证书：S1100522080004、S1100517060001
• 联系方式：cuiyu@cczq.com、chenli@cczq.com
• 公司信息：川财证券有限责任公司，成立于1988年，现为多家大型企业共同持股的专业证券公司。
• 研究报告性质：宏观研究报告，用于提供专业研究、咨询和投资建议。

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投资评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。

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