20221217-国开证券-_扩大内需战略规划纲要_和中央经济工作会议为消费新材料带来机遇_4页_685kb

报告摘要

新材料行业分析报告总结

核心内容概述

本报告由国开证券研究与发展部发布，分析了当前我国经济在内外需双弱背景下，扩大内需对国家长远发展的重要性。报告指出，2020年疫情初期，我国因防控得当，出口因“替代效应”增长迅速，成为经济发展的主要动力。但随着国外疫情缓解，2022年11月出口总额同比下降8.7%，与此同时，国内疫情对消费造成冲击，社会消费品零售总额在2022年4月、5月和11月分别下降11.10%、6.70%和5.90%。内外需同时走弱，对经济形成拖累。

当前国际格局动荡，我国正处于新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化快速发展阶段，因此，构建以国内大循环为主体的新发展格局显得尤为重要。2022年12月14日，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》，并召开了中央经济工作会议，将扩大内需提升至战略高度，体现出国家对这一领域的坚定信心与长期规划。

主要观点

扩大内需的战略意义：扩大内需不仅是短期经济复苏的手段，更是国家长远发展的战略选择，关系到长治久安。
消费恢复的重要性：随着疫情冲击减弱，消费恢复成为拉动经济的关键。2023年中央经济工作会议明确将恢复和扩大消费置于优先位置。
消费新材料投资机会：在政策支持和消费预期改善的背景下，消费类股票有望实现“戴维斯双击”（即盈利和估值双重提升）。因此，应重点关注新材料中与高频消费和改善性消费相关的领域。
政策导向明确：国家通过多项政策手段支持消费，包括多渠道增加居民收入、支持住房改善、新能源汽车、养老服务等，为新材料行业带来发展机遇。

关键信息

行业评级：中性
研究团队：
- 王雯：CFA、CPA，天津大学学士，对外经济贸易大学硕士，8年行业研究经验。
- 孟业雄：外交学院学士，北京大学硕士，2017年入职国开证券，2021年加入研究与发展部。
投资评级标准：
- 行业投资评级：
  - 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上；
  - 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10% ~ 10%之间；
  - 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上。
- 短期股票投资评级：
  - 强烈推荐：未来六个月内涨幅20%以上；
  - 推荐：未来六个月内涨幅介于10% ~ 20%之间；
  - 中性：未来六个月内涨幅介于-10% ~ 10%之间；
  - 回避：未来六个月内跌幅10%以上。
- 长期股票投资评级：
  - A：未来三年涨幅在20%以上；
  - B：未来三年涨幅在20%以内；
  - C：未来三年跌幅在20%以上。