20221215-国信证券-电力设备_扩大内需重大政策点评-贯彻落实我国扩大内需战略规划_电力建设加速推进_4页_184kb

扩大内需重大政策点评总结

核心内容

《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》的发布标志着我国将更加重视内需对经济增长的支撑作用。该政策强调了投资在推动经济发展中的关键作用，特别是在基础设施建设方面。随着政策的实施，预计将加快电力建设步伐，促进新能源汽车和可再生能源的发展，从而带动电力设备行业的整体增长。

主要观点

• 扩大内需战略的重要性：政策指出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，扩大内需战略有助于增强经济发展韧性，促进持续健康发展。
• 对电动车消费的利好：政策的实施有利于提升国内电动车消费需求，进而利好锂电产业链。
• 能源工程加速推进：2022年以来，各类能源工程加快核准，包括煤电、燃气机组、风电、光伏等项目，显示出政策对可再生能源建设的积极推动。
• 电网建设提速：国家电网计划新开工建设多条特高压输电通道，并启动多个前期准备工作项目，表明电网基础设施将得到进一步加强。
• 行业前景向好：政策将推动电力行业需求复苏，增强新能源电力消纳能力，提升电价预期，为电力设备企业带来业绩和估值的双重提振。

关键信息

• 政策背景：中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。
• 投资建议：短期受益于可再生能源建设加速和电动车消费需求提升，中长期将推动重大能源工程规划和批复，提升行业预期。
• 推荐公司：
  • 中国电建（601669）：买入评级，预计EPS持续增长，PE逐步下降。
  • 中国能建（601868）：买入评级，EPS增长明显，PE逐步改善。
  • 中国能源建设（3996.HK）：买入评级，EPS增长稳定，PE下降。
  • 东方电气（600875）：增持评级，EPS和PE均有显著提升。
  • 宁德时代（300750）：增持评级，EPS增长迅速，PE持续下降。
  • 亿纬锂能（300014）：买入评级，EPS增长明显，PE逐步改善。
  • 华电重工（601226）：买入评级，EPS和PE均呈上升趋势。
  • 万马股份（002276）：买入评级，EPS增长显著，PE逐步下降。
  • 东方电缆（603606）：买入评级，EPS增长稳定，PE下降。
  • 汉缆股份（002498）：增持评级，EPS增长明显，PE逐步改善。

风险提示

• 电网消纳建设不及预期：可能影响新能源电力的消纳能力。
• 电价不及预期：可能导致项目收益不及预期。
• 原材料价格上涨：可能推高成本，影响项目收益率。
• 利率上行：增加财务成本，影响企业盈利能力。
• 疫情与地缘政治动荡：可能影响施工进度和项目实施。

相关研究报告

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投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：股价表现优于市场指数20%以上
  • 增持：股价表现优于市场指数10%-20%之间
  • 中性：股价表现介于市场指数±10%之间
  • 卖出：股价表现弱于市场指数10%以上
• 行业投资评级：
  • 超配：行业指数表现优于市场指数10%以上
  • 中性：行业指数表现介于市场指数±10%之间
  • 低配：行业指数表现弱于市场指数10%以上

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