20170911-中国银河-事件驱动量化周报_成长股策略继续走强_11页_1mb

金融工程报告●事件驱动量化周报（2017年09月11日）总结

核心内容

本报告为2017年9月11日发布的事件驱动量化周报，主要围绕成长股策略、定向增发策略、员工持股策略、高管增持策略及调研选股策略进行分析，旨在通过事件驱动的量化方法评估不同投资策略的表现，并提供相关投资建议。

主要观点

1. 成长股策略

• 表现：全业绩报告链策略上周收益为 1.23%，相对中证500指数的超额收益为 0.5%。
• 策略特点：选择处于加速成长期的股票（净利润同比增速逐季度上升）；在业绩预警报告节点建仓。
• 逻辑：这类股票在成长过程中往往伴随股价上涨，同时享受EPS和估值提升的双重收益。

2. 定向增发策略

• 表现：定增策略上周收益为 1.03%，相对中证500指数的超额收益为 0.3%。
• 策略逻辑：基于五个因子（持有时间段、企业性质、大股东参与程度、定增目的、市值因子）进行选股。
• 持仓标的：嘉澳环保、中通国脉、恒通股份、龙建股份、宜宾纸业、宁波富邦、湖南海利、天目药业、华纺股份、山东金泰、吉林森工、维科精华、哈高科。

3. 员工持股策略

• 表现：员工持股组合上周收益为 0.75%，相对中证500指数的超额收益为 0.02%。
• 策略背景：自2014年6月证监会发布指导意见后，员工持股计划成为一种有效的激励机制。
• 持仓标的：榕基软件（新调入）、斯莱克、万顺股份、新宝股份。
• 影响因素：员工持股计划通过激励与约束机制，实现企业与员工双赢。

4. 高管增持策略

• 表现：高管增持策略上周收益为 0.85%，相对中证500指数的超额收益为 0.12%。
• 策略逻辑：高管增持行为传递了对公司未来业绩的看好或对股价低估的认可，具有较强的推动作用。
• 持仓标的：双杰电气、开元股份、无锡银行、海辰药业、迈克生物、东方嘉盛、新希望、兴民智通、中京电子、新经典、景峰医药、九洲药业、新力金融、温氏股份、美菱电器、东睦股份。
• 数据表现：不同增持规模下，策略的绝对收益和超额收益表现差异较大。

5. 调研选股策略

• 策略思想：机构调研次数可作为量化选股指标，剔除主观性推荐，更客观。
• 调仓机制：推迟两个月买入，每月初调仓，最近一次调仓时间为3月2日。
• 持仓组合：8月初调入的股票包括海康威视、美的集团、信维通信、跨境通、汇川技术、广联达、荣泰健康、洁美科技、科达利、杰赛科技。
• 净值表现：截至2017年8月25日，策略净值为 1.00619，同期全A股指数为 1.01639，沪深300指数为 1.01549，中证500指数为 1.00771。

关键信息

• 投资标的：各策略新增或调入的股票均具有一定的事件驱动特征，如业绩增长、定增、员工持股、高管增持、机构调研等。
• 超额收益：成长股策略与定增策略表现较好，相对中证500指数均取得正超额收益。
• 数据来源：中国银河证券研究部，策略净值及表现数据均基于历史价格信息和统计规律。
• 风险提示：报告结论基于历史数据，无法完全预测市场走势，需谨慎参考。

评级标准

• 行业评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避，依据行业指数与交易所指数的相对回报。
• 公司评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避，依据公司股价与分析师覆盖股票的平均回报。

联系信息

• 分析师：黎鹏、王红兵
• 联系方式：
  • 黎鹏：0755-83471683，lipeng_yj@chinastock.com.cn
  • 王红兵：0755-83479312，wanghongbing_yj@chinastock.com.cn
• 研究部地址：
  • 上海：浦东新区富城路99号震旦大厦15楼
  • 深圳：福田区金田路卓越世纪中心1号楼38层
  • 北京：西城区金融街35号国际企业大厦C座
• 公司网址：www.chinastock.com.cn

免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
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总结

本周报总结了多个事件驱动型投资策略的表现，包括成长股、定向增发、员工持股、高管增持及调研选股。各策略均表现出不同程度的收益与超额收益，显示出事件驱动策略在当前市场环境中的有效性。投资者应结合策略特点与市场情况，审慎参考报告结论。