【休闲零食】东方财富证券-休闲食品专题报告_16页_1mb

休闲食品行业市场分析总结

核心内容概述

休闲食品行业作为快速消费品的重要组成部分，近年来呈现稳步增长态势。随着消费者对健康饮食的关注提升，休闲食品逐渐摆脱“垃圾食品”的标签，向低热、低脂、低糖方向转型。同时，新一代年轻消费者成为主要消费群体，带动人均消费量上升。此外，新零售模式的兴起，推动了线上线下融合，提升了消费体验，为行业带来新的增长动力。

主要观点

• 市场表现：2018年初至今，食品饮料行业整体下跌0.37%，在东财27个一级行业中排名第七。上周食品饮料行业下跌2.34%，但创业板指上涨6.18%，显示板块分化。
• 行业增长：休闲食品市场规模持续扩大，2017年销售量约1693万吨，市场规模达4849亿元，同比增长7.28%，是食品饮料增长最快的子行业之一。
• 消费趋势：消费者偏好健康食品，坚果、水果冻干等产品快速发展，推动行业转型。
• 经营模式：休闲食品主要经营模式包括个体经营、商超、连锁、电商。其中连锁和电商模式近年来增长较快，新零售模式正逐步成为主流，融合线上线下优势，提升消费体验。
• 投资建议：关注具有较强成长性的休闲食品企业，包括绝味食品、好想你、元祖股份、来伊份、桂发祥等。

关键信息

休闲食品市场概况

• 定义：休闲食品是指人们在休息、闲暇时所吃的食物，包括饼干、坚果炒货、膨化食品、糖果、烘焙食品和休闲卤制品等。
• 消费趋势：随着健康意识增强，休闲食品逐渐向低热、低脂、低糖转型，摆脱传统垃圾食品形象。
• 消费主力：新一代年轻群体成为消费主力，推动人均消费量提升。

行业增长数据

• 2017年中国休闲食品市场规模约4849亿元，同比增长7.28%。
• 日本、英国、美国的人均消费量分别为5.63千克、9.53千克和13.03千克，显著高于中国。

经营模式分析

• 商超模式：仍是主流，但削弱了品牌和服务。
• 连锁模式：将品牌和服务结合，提升消费体验。
• 电商模式：受益于网购风潮，增长较快。
• 新零售模式：线上线下融合，互补优势，提升整体消费体验。

重点企业表现

• 业绩增长：部分企业如好想你、汤臣倍健、煌上煌等在2017年实现大幅增长，其中好想你净利润同比增长183.81%，汤臣倍健净利润同比增长43.17%。
• 行业挑战：部分企业如贝因美、克明面业等出现亏损或利润下滑，面临市场压力。

国际市场动态

• 中国游客赴日消费：春节期间，中国游客赴日消费趋势向“吃货型旅游”转变，食品消费增长显著。
• 有机食品发展：中国已成为全球有机食品销售前四国家，但发展仍处于新兴阶段，需完善标准与监管体系。
• 乳制品出口：白俄罗斯对华乳制品出口比重显著增加，俄罗斯计划向中国出口牛奶，中国乳企加速国际化布局。

行业重点关注公司

风险提示

• 食品安全风险：食品行业存在一定的安全风险，需加强监管。
• 经济增速下滑：宏观经济环境变化可能影响行业增长。

投资建议

• 股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 行业评级：强于大市、中性、弱于大市。
• 推荐关注：绝味食品、好想你、元祖股份、来伊份、桂发祥等企业，具备较强成长性。

数据来源

• 东方财富证券研究所
• Choice数据平台
• 新华社、北京晨报、证券日报、新浪财经、澳华财经在线等媒体报道