20180912-招商证券-基金产品发行动态（2018年8月）_基金发行市场表现冷清_平均发行规模大幅下降_7页_393kb

报告摘要

2018年8月，基金发行市场表现冷清，新基金成立数量和募集规模均大幅低于前五年平均水平。当月共有58只新基金成立，总募集规模为239.7亿元，平均发行规模为4.1亿元，较前月显著下降，处于近三年较低水平。

市场表现：
- 股票市场持续下行，沪深300指数下跌4.8%，中小板指下跌7.0%，创业板指下跌6.6%。
- 债券市场相对稳定，中债综指与上月持平。
- 市场流动性有所改善，7天Shibor利率均值小幅下行0.09%。
- 股票型基金指数下跌4.9%，混合型基金指数下跌4.0%，债券型基金净值平均上涨0.09%。
基金发行情况：
- 混合型基金是当月发行规模最大的类别，共23只，发行规模116.3亿元，占比48.5%。
- 债券型基金次之，共30只，发行规模106.9亿元，占比44.6%。
- 股票型基金共5只，发行规模16.5亿元，占比7.0%。
- 本月未有货币型基金、QDII基金及另类投资型基金成立。
- 与7月相比，基金发行规模大幅下降，整体情况与6月相似。
- 与2017年同期相比，发行规模缩水明显，反映出市场整体发行难度加大。
平均发行规模：
- 全部基金平均发行规模为4.1亿元，较前月下降。
- 股票型基金平均发行规模为3.3亿元，偏权益类混合型基金为5.3亿元，偏债混合型基金为3.0亿元，债券型基金为3.6亿元。
发行规模较大的产品：
- 泰康弘实3个月定期开放混合型发起式基金发行规模最大，为30.1亿份。
- 发行规模前十大产品中，混合型基金占5只，债券型基金占4只，股票型基金占1只。

发行数据：
- 成立数量：58只
- 总募集规模：239.7亿元
- 平均发行规模：4.1亿元
基金类别分布：
- 混合型基金：23只，116.3亿元
- 债券型基金：30只，106.9亿元
- 股票型基金：5只，16.5亿元
未发行类别：
- 货币型基金、QDII基金、另类投资基金均未成立。
申报产品：
- 受理的基金产品申请共82只，无通过普通程序申请的产品。
- 申报产品类型包括：50只债券型基金、12只混合型基金、11只指数型基金、5只货币市场型基金、2只灵活配置型基金、1只股票型基金及1只QDII基金。
- 本月无创新产品申报。

季度趋势：
- 上季度（截至8月底）股票型基金发行规模占比2.8%，混合型基金占比87.5%，债券型基金占比9.7%。
- 混合型基金占比显著高于前四个季度平均水平，而债券型基金占比低于前四个季度平均水平。
发行规模变化：
- 混合型基金发行规模较前月大幅下降，股票型基金下降幅度较小，债券型基金发行规模较前月上升。

宗乐CFA：
- 加拿大阿尔伯塔大学经济金融学硕士，北京大学国际金融学学士。
- 2007年加入招商证券，现任招商证券研究发展中心副总裁。
- 长期从事基金评价与研究工作，具备证券从业资格和基金从业资格。
- 连续多年参与“中国证券报金牛基金奖”评审工作，为多家权威财经报刊撰稿。
包羽洁：
- 香港大学经济学硕士，武汉大学金融工程学士。
- 2016年加入招商证券研究发展中心，担任研究助理。

公司短期评级：
- 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
- 审慎推荐：公司股价涨幅在5%-20%之间
- 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
- 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上
公司长期评级：
- A：公司长期竞争力高于行业平均水平
- B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
- C：公司长期竞争力低于行业平均水平
行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
- 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数