20210209-万联证券-计算机行业动态跟踪报告_业绩分化较为明显_全年业绩预计向好_8页_753kb

计算机行业2020年业绩总结

核心内容

计算机行业在2020年整体业绩预计向好，尽管上半年受疫情影响导致业绩表现不佳，但下半年尤其是第四季度，行业回暖明显，多数企业实现了盈利。行业内部业绩分化较为显著，部分企业因商誉计提、收入确认延迟等因素出现亏损，但整体仍保持增长态势。

主要观点

• 全年业绩增长：以业绩预告的区间中值为标准，129家已披露业绩的计算机企业预计全年实现净利润44.37亿元，同比增长48.37%。
• 四季度业绩明显好转：四季度预计实现净利润-47.20亿元，相比去年同期亏损135.54亿元，亏损大幅缩减。若剔除5家因商誉计提亏损较大的企业，其余124家企业四季度预计实现净利润33.23亿元，实现扭亏为盈。
• 盈利企业占比高：截至2021年初，共137家计算机企业披露2020年度业绩预告，其中104家实现盈利，占比达76%。其中，27家企业净利润下限增速超过100%，72家企业净利润下限增速为正。
• 重点推荐领域：建议重点关注云计算、人工智能、车联网、金融科技、信息安全、智慧医疗和信创等表现较好的领域。

关键信息

• 行业整体表现：虽然上半年受疫情影响，全年业绩仍保持增长，但增速有所放缓。
• 业绩分化原因：部分公司因商誉计提、收入确认延迟等因素导致业绩亏损。
• 投资建议：紧抓政策红利，关注技术升级带来的确定性需求，重点推荐业绩确定性强的优质赛道。
• 风险提示：
  • 全球地缘政治风险，如美伊冲突可能引发金融市场系统性风险。
  • 技术推进不达预期，影响产品商业化进程和盈利。
  • 行业IT资本支出低于预期，如政务信息化领域可能因政府财政紧张影响采购进度。

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10%以上）。
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

公司列表（部分）

结论

计算机行业在2020年整体业绩向好，尽管上半年受疫情影响，但下半年业绩回暖明显，四季度亏损大幅缩减。行业内部业绩分化显著，但多数企业实现盈利。建议投资者关注技术升级和政策红利带来的确定性需求，重点关注云计算、人工智能、车联网等领域的公司表现。同时，需警惕地缘政治风险、技术推进不及预期及IT资本支出低于预期等风险因素。