> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 迈科股指月报总结 | 2026年03月 ## 核心内容概述 2026年3月，A股市场将聚焦两会政策窗口及“十五五”规划纲要的发布，同时需关注地缘政治局势对市场情绪的影响。整体来看，3月市场面临政策预期与地缘风险的双重影响，宏观流动性预计保持平稳充裕，但短期风险偏好可能受扰动。 --- ## 主要观点 ### 1. **宏观经济与政策预期** - 中国在“十五五”开局之年保持经济韧性，高频数据表明消费平稳、出口回暖，但投资修复节奏偏缓。 - 3月将召开两会，公布全年经济目标和相关财政政策，同时发布“十五五”规划纲要，政策落地将成为推动经济边际改善的关键。 - 美国经济数据和大而美法案的落地将影响全球资产价格走势，而美联储的降息预期也在升温，市场预期6月降息概率为45.9%。 ### 2. **市场风格与估值分化** - A股市场整体估值呈现结构性分化，成长科技板块估值较高，而传统蓝筹和低估值板块相对较低。 - 小盘成长风格在量化基金和结构融资余额的流入推动下表现较强，市场对盈利基本面的关注度提升。 - 大盘风格整体表现偏弱，IH、IF期指出现MACD与价格新高的背离，显示上行动能不足，可能迎来调整。 ### 3. **资金面与市场流动性** - 3月增量资金有望继续净流入，关注融资资金流入与ETF赎回之间的博弈。 - 2月外资成交额保持高位，人民币汇率持续升值，显示外部资金对A股市场的信心。 - 央行货币政策支持性立场明确，3月资金面预计保持平稳充裕。 ### 4. **地缘政治与市场情绪** - 美伊局势成为3月影响市场情绪的重要变量，中东局势演变及国际油价走势可能对市场产生进一步影响。 - 美国在中东部署了2003年以来最大规模的军事力量，美伊谈判持续进行，地缘风险仍是市场关注的焦点。 ### 5. **技术分析与市场走势** - 上证指数在4034-4200区间震荡，短期压力位为4200，若突破则有望上探至4457缺口。 - 若4034有效下破，支撑位将下移至3900一线。 - 股指期货技术面上，IH、IF出现技术性调整信号，IC和IM则表现较强，期指大小分化可能持续。 --- ## 关键信息 ### 1. **关注事件** - 国内经济数据及政策落地效果 - 房地产市场表现，包括房价走势、二手房成交及开发商拿地情况 - 美伊局势演变及国际油价波动 - 美联储降息预期及美元指数走势 - 人民币汇率与外资成交额变化 ### 2. **市场数据亮点** - 2月上证指数小幅上涨1.1%，沪深300上涨0.1%，中证2000、中证1000表现较强。 - 1-2月30大中城市新房成交处于近年低位，二手房表现较好，需关注“金三银四”销售情况。 - 1月CPI回落至0.8%，缓解市场通胀担忧，推动降息预期升温。 - 2月新增社融、M1增速同步改善，显示金融体系流动性有所恢复。 ### 3. **投资建议** - 短期市场可能受地缘风险扰动，但整体风险偏好有望显现韧性。 - 中期趋势不改，关注政策窗口开启后的市场反应。 - 资金博弈下，小盘成长风格或继续占优，但需警惕大盘风格可能补跌风险。 - 重点关注4200点压力位与4034点支撑位，突破或下破将影响市场走势。 --- ## 总结 2026年3月，A股市场将受到政策窗口和地缘政治的双重影响。两会及“十五五”规划的出台将为市场带来新的方向指引，而美伊局势的升级可能对市场情绪形成扰动。在宏观经济保持平稳、流动性充足的背景下，市场风格分化或持续，小盘成长表现相对强势。投资者需密切关注政策落地效果、地缘风险演变及资金流动变化，合理把握市场节奏。