20260304-格林期货-中东地缘风暴来袭_甲醇面临结构性短缺_3页_303kb

报告摘要

2026年3月4日，格林大华期货研究员吴志桥发布报告，指出中东地缘政治局势的紧张对甲醇市场产生了显著影响。美以对伊朗的袭击事件导致霍尔木兹海峡周边油轮航行停滞，引发市场对伊朗甲醇生产和出口的担忧，进而推高甲醇价格。报告分析了甲醇市场的供需格局、价格走势以及未来走势的不确定性。

伊朗甲醇产能：2025年伊朗甲醇产能为1739万吨，占全球约10%。
正常运行装置：目前仅KPC（66万吨）、FPC（100万吨）、ZPC（330万吨）、Bushehr（165万吨）等装置正常运行，合计约661万吨，仅占总产能的约38%。
伊朗对中国的供应：中国进口甲醇中约55%来自伊朗，伊朗供应不稳定直接影响中国市场。
油轮停滞影响：霍尔木兹海峡周边油轮航行速度降至零，显示航运受阻，进一步加剧市场担忧。

供应情况：
- 煤制甲醇开工率103.5%，环比持平，同比增加5.6%。
- 天然气制甲醇开工率62.1%，环比持平，同比下降8.1%。
- 2月国内甲醇产量526.5万吨，环比下降8.2%，同比增加6.4%。
进口情况：
- 2026年1月甲醇进口量103.54万吨，环比下降。
- 预计2月进口量将进一步下降至85万吨左右。
- 2025年全年进口总量1443万吨，同比增长6.9%。
产能投放：
- 2025年国内甲醇产能投放770万吨，除去配套装置外，实际新增产能190万吨。
- 2026年计划新增产能560万吨，产能增速4.7%。
库存情况：
- 截至2月26日，港口库存上升至144.67万吨，处于同期高位。
下游需求：
- 烯烃开工率85.3%，环比持平，同比+1.1%。
- 二甲醚开工率3.33%，环比-1.06%，同比-4.09%。
- 甲烷氯化物开工率82.8%，环比+0.3%，同比+3.7%。
- 醋酸开工率84.1%，环比-0.5%，同比+5.6%。
- 甲醛开工率1474%，环比+2.6%，同比-32%。