> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 周报总结：地缘风险扰动，不改主线 ## 核心内容 2026年3月3日发布的《华彩安逸投发车周报》指出，尽管近期地缘政治风险有所上升，但A股市场主线逻辑未发生根本性改变。整体市场呈现“先抑后扬”的走势预期，政策与资金面支撑明显，投资者可关注多个核心主线。 ## 主要观点 - **市场表现**：上周A股主要指数全线上涨，深市表现强于沪市，中小盘风格占优。周期资源类板块表现突出，而传媒、商贸零售、非银金融及AI应用板块回调，主要因前期涨幅过高和政策预期影响。 - **政策与资金面支撑**：两会临近，市场对“十五五”规划中稳增长、新质生产力等政策方向预期升温；证监会召开外资机构座谈会，提出提高资本市场制度包容性，强化外资信心；央行连续12个月净投放货币，市场资金利率维持低位。 - **地缘风险影响**：美以对伊朗的军事打击推升了全球避险情绪，布伦特原油价格突破73美元/桶，黄金、白银等贵金属板块受益上涨。不过，地缘冲突对A股实质影响有限，更多是短期情绪扰动。 - **行业趋势**：全球工业金属（如铜、铝）呈现“需求有增量、供给有约束”的紧平衡状态，叠加“金三银四”开工旺季预期，有色金属板块持续获得资金流入，周期品涨价逻辑强化。 - **市场温度计**：当前市场温度为84°C，投资观点为“少量跟投”，表明市场处于相对高位，需谨慎操作。 ## 关键信息 ### 投发车指标分析 | 指标 | 温度（°C） | 说明 | |------|------------|------| | 估值水平 | 84°C | 估值高对应份额推荐少，估值低对应份额推荐高 | | 行业拥挤度 | 78°C | 拥挤度高降低推荐份数，拥挤度低适当增加推荐份数 | | 均值偏离度 | 92°C | 向上偏离表示近期过强，需降低仓位；向下偏离表示过低预期，需增强仓位 | | 股债性价比 | 89°C | 性价比越高，增加仓位 | | 交易热度 | 79°C | 交易热度连续升高，适当降低推荐份数；交易热度低，适当增加推荐份数 | ### 市场展望 - **3月走势**：预计市场或呈现“先抑后扬”格局，地缘冲突与技术面调整压力可能引发震荡，但两会后若政策落地符合预期，市场有望重拾上行动能。 - **配置建议**：在市场风格轮动背景下，建议均衡配置，关注以下主线： - **周期资源板块**：如有色、石油石化、钢铁，受益于涨价逻辑与地缘风险溢价 - **科技成长领域**：如半导体设备、AI算力、商业航天，政策支持与产业趋势形成双轮驱动 - **高股息资产**：用于对冲地缘冲突与流动性波动风险 ## 风险提示 - **市场波动风险**：投资者需注意市场波动可能带来的投资风险，包括运营情况和基金净值变化。 - **投资组合策略风险**：基金投资组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险，过往业绩不预示未来表现。 - **基金投顾服务风险**：基金投顾业务尚处于试点阶段，华西证券存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。 ## 特别说明 - 本内容仅供参考，跟投金额以投资者转入基金投顾授权账户实际金额为准。 - 投资者应结合自身风险特征、投资目标及资产状况，谨慎评估基金投顾业务的风险。 ## 获取更多信息 - 请通过 **华彩人生APP** 查看具体发车内容。 - 关注后点击右上角 $\rightarrow$ 选择“置顶”，以获取每周最新消息。