20260304-华西证券-(20260303)地缘风险扰动,不改主线_6页_1mb

周报总结：地缘风险扰动，不改主线

核心内容

2026年3月3日发布的《华彩安逸投发车周报》指出，尽管近期地缘政治风险有所上升，但A股市场主线逻辑未发生根本性改变。整体市场呈现“先抑后扬”的走势预期，政策与资金面支撑明显，投资者可关注多个核心主线。

主要观点

• 市场表现：上周A股主要指数全线上涨，深市表现强于沪市，中小盘风格占优。周期资源类板块表现突出，而传媒、商贸零售、非银金融及AI应用板块回调，主要因前期涨幅过高和政策预期影响。
• 政策与资金面支撑：两会临近，市场对“十五五”规划中稳增长、新质生产力等政策方向预期升温；证监会召开外资机构座谈会，提出提高资本市场制度包容性，强化外资信心；央行连续12个月净投放货币，市场资金利率维持低位。
• 地缘风险影响：美以对伊朗的军事打击推升了全球避险情绪，布伦特原油价格突破73美元/桶，黄金、白银等贵金属板块受益上涨。不过，地缘冲突对A股实质影响有限，更多是短期情绪扰动。
• 行业趋势：全球工业金属（如铜、铝）呈现“需求有增量、供给有约束”的紧平衡状态，叠加“金三银四”开工旺季预期，有色金属板块持续获得资金流入，周期品涨价逻辑强化。
• 市场温度计：当前市场温度为84°C，投资观点为“少量跟投”，表明市场处于相对高位，需谨慎操作。

关键信息

投发车指标分析

市场展望

• 3月走势：预计市场或呈现“先抑后扬”格局，地缘冲突与技术面调整压力可能引发震荡，但两会后若政策落地符合预期，市场有望重拾上行动能。
• 配置建议：在市场风格轮动背景下，建议均衡配置，关注以下主线：
  • 周期资源板块：如有色、石油石化、钢铁，受益于涨价逻辑与地缘风险溢价
  • 科技成长领域：如半导体设备、AI算力、商业航天，政策支持与产业趋势形成双轮驱动
  • 高股息资产：用于对冲地缘冲突与流动性波动风险

风险提示

• 市场波动风险：投资者需注意市场波动可能带来的投资风险，包括运营情况和基金净值变化。
• 投资组合策略风险：基金投资组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险，过往业绩不预示未来表现。
• 基金投顾服务风险：基金投顾业务尚处于试点阶段，华西证券存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

特别说明

• 本内容仅供参考，跟投金额以投资者转入基金投顾授权账户实际金额为准。
• 投资者应结合自身风险特征、投资目标及资产状况，谨慎评估基金投顾业务的风险。

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