20260609-大越期货-聚烯烃早报_15页_2mb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告为2026年6月9日大越期货投资咨询部朱天一发布的聚烯烃市场早报，涵盖塑料（L）与聚丙烯（PP）的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标，并附有供需平衡表与库存季节性数据图表。

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塑料（L）市场分析

基本面

• 宏观环境：5月官方制造业PMI为50%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气水平总体稳定。
• 伊朗局势：由于以色列袭击黎巴嫩，伊朗中断谈判并封锁海峡，外盘原油进入高位震荡。
• 供需情况：装置检修计划仍较密集，但前期集中检修装置陆续重启；下游全面步入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。
  • 农膜：春耕收尾，地膜生产进入淡季，棚膜需求清淡，工厂多数停机。
  • 包装膜：日化、食品及快递物流刚需尚存，但新单跟进不足，订单同比略低。
  • 管材：施工淡季，房地产及基建施工节奏偏慢，终端补库放缓。
• 基本面趋势：整体偏空。

基差

• L09合约基差：254，升贴水比例+3.0%，偏多。

库存

• PE厂内库存：42.6万吨（-2.3），偏空。

盘面

• L09合约盘面：20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性。

主力持仓

• L主力持仓：净多，偏多。

预期

• L09走势预期：今日盘面低位震荡，基差偏多，库存偏空。

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聚丙烯（PP）市场分析

基本面

• 宏观环境：5月官方制造业PMI为50%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气水平总体稳定。
• 伊朗局势：由于以色列袭击黎巴嫩，伊朗中断谈判并封锁海峡，外盘原油进入高位震荡。
• 供需情况：装置检修计划仍较密集，但前期集中检修装置陆续重启；下游全面步入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。
  • 塑编：春耕备肥需求接近尾声，化肥袋等刚需支撑边际减弱，成本向下传导受阻，企业新单承接乏力。
  • BOPP：食品包装及快递物流需求相对平稳，但膜厂及贸易商对后市信心不足，观望氛围较浓。
• 基本面趋势：整体偏空。

基差

• PP09合约基差：811，升贴水比例+8.3%，偏多。

库存

• PP厂内库存：44.3万吨（-3.1），偏多。

盘面

• PP09合约盘面：20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• PP主力持仓：净空，偏空。

预期

• PP09走势预期：今日盘面高位偏强，基差偏多，库存偏多。

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供需平衡表

塑料（PE）

年份	产能（万吨）	产能增速	产量（万吨）	净进口量（万吨）	进口依赖度	表观消费量（万吨）	期末库存（万吨）	实际消费量（万吨）	消费增速
2018	1869.50	9.4%	1599.88	1379.70	46.3%	2979.59	39.11	-	-
2019	1964.50	5.1%	1763.87	1638.22	48.2%	3402.10	34.50	-	-
2020	2314.50	17.8%	2001.97	1828.25	47.7%	3830.22	59.61	3855.33	13.5%
2021	2754.50	19.0%	2328.71	1407.75	37.7%	3736.46	75.27	3752.12	-2.7%
2022	2929.50	6.4%	2531.64	1274.49	33.5%	3806.13	89.96	3820.82	1.8%
2023	3189.50	8.9%	2807.37	1260.63	31.0%	4067.99	95.19	4073.22	6.6%
2024	3269.50	2.5%	2791.41	1303.00	31.8%	4094.41	76.01	4075.23	0.0%
2025	3972.50	21.5%	3319.26	1231.73	27.1%	4550.99	93.01	4567.99	12.1%
2026	4122.50	3.8%	1425.14	313.82	-	-	-	-	-

聚丙烯（PP）

年份	产能（万吨）	产能增速	产量（万吨）	净进口量（万吨）	进口依赖度	表观消费量（万吨）	期末库存（万吨）	实际消费量（万吨）	消费增速
2018	2245.50	3.2%	1956.81	448.38	18.6%	2405.19	26.47	-	-
2019	2445.50	8.9%	2242.82	487.94	17.9%	2730.76	41.41	2745.70	-
2020	2825.50	15.5%	2583.67	619.15	19.3%	3202.82	44.09	3205.50	16.7%
2021	3148.50	11.4%	2934.04	352.41	10.7%	3286.46	44.85	3287.22	2.5%
2022	3413.50	8.4%	2965.47	335.37	10.2%	3300.84	58.05	3314.04	0.8%
2023	3893.50	14.1%	3193.59	297.01	8.5%	3490.60	56.49	3489.04	5.3%
2024	4378.50	12.5%	3446.29	150.89	4.2%	3597.17	53.87	3594.55	3.0%
2025	4833.50	10.4%	4022.34	62.26	1.5%	4084.60	72.05	4102.78	14.1%
2026	4898.50	1.3%	1558.19	-21.10	-	-	-	-	-

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库存季节性数据

PE厂内库存

月份	2022	2023	2024	2025	2026
1月	30	28	33	38	48
2月	25	35	24	40	48
3月	48	36	50	63	67
4月	37	33	38	61	61
5月	32	41	37	60	57
6月	34	40	45	58	48
7月	33	39	40	47	43
8月	31	31	35	56	-
9月	34	35	39	56	-
10月	31	30	46	53	-
11月	33	35	36	50	-
12月	28	36	33	48	-

PP厂内库存

月份	2022	2023	2024	2025	2026
1月	36	49	50	42	49
2月	29	67	45	35	43
3月	77	62	85	69	74
4月	60	58	53	63	50
5月	70	68	58	67	55
6月	60	53	52	58	44
7月	61	50	54	57	-
8月	55	52	48	58	-
9月	48	50	53	57	-
10月	43	67	65	68	-
11月	58	59	59	63	-
12月	45	51	47	54	-

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