> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃早报总结（2026-4-30） ## 核心内容 本报告为2026年4月30日的聚烯烃市场早报，由大越期货投资咨询部朱天一发布。报告分析了塑料（L）和聚丙烯（PP）两个品种的市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并提供了2018年至2026年的供需平衡数据，以帮助投资者判断市场趋势。 --- ## 塑料（L）分析 ### 基本面 - **宏观环境**：3月官方制造业PMI为50.4%，环比上升1.4个百分点，制造业景气水平回升。 - **国际局势**：美伊谈判破裂，霍尔木兹海峡仍处于封闭状态，外盘原油价格在17日大跌后反弹。 - **供需端**： - 地膜需求已见顶，农膜旺季结束。 - 包装膜领域仍有一定刚需支撑，但整体采买节奏放缓。 - 管材方面，部分工厂交付前期订单，开工率维持在5成以上，部分地区因天气影响开工较低。 - **基本面总体**：偏多。 ### 市场数据 - **当前价格**：L交割品现货价为8500元/吨，较前一日上涨100元。 - **基差**：L09合约基差为88元，升贴水比例+1.0%，偏多。 - **库存**：PE厂内库存为41.7万吨，环比下降10.7万吨，中性。 - **盘面走势**：L09合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性。 - **主力持仓**：L主力合约净多，偏多。 - **预期**：L09今日走势震荡。 --- ## 聚丙烯（PP）分析 ### 基本面 - **宏观环境**：3月官方制造业PMI为50.4%，环比上升1.4个百分点，制造业景气水平回升。 - **国际局势**：美伊谈判破裂，霍尔木兹海峡仍处于封闭状态，外盘原油价格在17日大跌后反弹。 - **供需端**： - PDH装置面临原料成本压力，多套装置计划停车检修以减少亏损，行业产能利用率处于历史低位。 - 塑编成本传导不畅，新单跟进不足，企业原料库存偏低，开工承压。 - BOPP下游及贸易商观望氛围浓厚，新单跟进意向不足。 - **基本面总体**：偏多。 ### 市场数据 - **当前价格**：PP交割品现货价为9350元/吨，较前一日上涨100元。 - **基差**：PP09合约基差为579元，升贴水比例+6.2%，偏多。 - **库存**：PP厂内库存为50.5万吨，环比下降4.9万吨，中性。 - **盘面走势**：PP09合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性。 - **主力持仓**：PP主力合约净多，偏多。 - **预期**：PP09今日走势震荡。 --- ## 供需平衡表（PE & PP） ### PE供需平衡表（2018-2026） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 1869.50 | 9.4% | 1599.88 | 1379.70 | 46.3% | 2979.59 | 39.11 | - | - | | 2019 | 1964.50 | 5.1% | 1763.87 | 1638.22 | 48.2% | 3402.10 | 34.50 | - | - | | 2020 | 2314.50 | 17.8% | 2001.97 | 1828.25 | 47.7% | 3830.22 | 59.61 | 3855.33 | 13.5% | | 2021 | 2754.50 | 19.0% | 2328.71 | 1407.75 | 37.7% | 3736.46 | 75.27 | 3752.12 | -2.7% | | 2022 | 2929.50 | 6.4% | 2531.64 | 1274.49 | 33.5% | 3806.13 | 89.96 | 3820.82 | 1.8% | | 2023 | 3189.50 | 8.9% | 2807.37 | 1260.63 | 31.0% | 4067.99 | 95.19 | 4073.22 | 6.6% | | 2024 | 3269.50 | 2.5% | 2791.41 | 1303.00 | 31.8% | 4094.41 | 76.01 | 4075.23 | 0.0% | | 2025 | 3972.50 | 21.5% | 3319.26 | 1231.68 | 27.1% | 4550.94 | 93.01 | 4567.94 | 12.1% | | 2026 | 4122.50 | 3.8% | 889.29 | 299.29 | - | - | - | - | - | ### PP供需平衡表（2018-2026） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 2245.50 | 3.2% | 1956.81 | 448.38 | 18.6% | 2405.19 | 26.47 | - | - | | 2019 | 2445.50 | 8.9% | 2242.82 | 487.94 | 17.9% | 2730.76 | 41.41 | 2745.70 | - | | 2020 | 2825.50 | 15.5% | 2583.67 | 619.15 | 19.3% | 3202.82 | 44.09 | 3205.50 | 16.7% | | 2021 | 3148.50 | 11.4% | 2934.04 | 352.41 | 10.7% | 3286.46 | 44.85 | 3287.22 | 2.5% | | 2022 | 3413.50 | 8.4% | 2965.47 | 335.37 | 10.2% | 3300.84 | 58.05 | 3314.04 | 0.8% | | 2023 | 3893.50 | 14.1% | 3193.59 | 297.01 | 8.5% | 3490.60 | 56.49 | 3489.04 | 5.3% | | 2024 | 4378.50 | 12.5% | 3446.29 | 150.89 | 4.2% | 3597.17 | 53.87 | 3594.55 | 3.0% | | 2025 | 4833.50 | 10.4% | 4022.34 | 62.29 | 1.5% | 4084.63 | 72.05 | 4102.81 | 14.1% | | 2026 | 4898.50 | 1.3% | 976.42 | 13.85 | - | - | - | - | - | --- ## 关键信息 - **PE与PP**：两个品种的基本面均偏多，但受供需变化影响，整体走势仍以震荡为主。 - **库存**：PE和PP的厂内库存及社会库存均呈下降趋势，显示市场供应偏紧。 - **基差**：PE和PP的主力合约基差均偏多，反映现货价格高于期货价格。 - **主力持仓**：L和PP主力合约均呈现净多头持仓，表明市场多头情绪较强。 - **供需变化**：PE和PP行业产能利用率下降，部分装置因成本压力而停车检修，需求端疲软。 --- ## 图表说明 - **PE仓单**：显示PE期货仓单变化趋势。 - **PP仓单**：反映PP期货仓单动态。 - **PE与PP厂内库存季节性**：展示厂内库存随季节变化的规律。 - **PE与PP社会库存季节性**：反映社会库存随季节波动的情况。 --- ## 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。 - 市场数据可能受多种因素影响，投资者需自行判断。 - 请勿对报告内容进行篡改或传播，如需引用，请注明出处。