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聚烯烃早报总结（2026-4-30）

核心内容

本报告为2026年4月30日的聚烯烃市场早报，由大越期货投资咨询部朱天一发布。报告分析了塑料（L）和聚丙烯（PP）两个品种的市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并提供了2018年至2026年的供需平衡数据，以帮助投资者判断市场趋势。

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塑料（L）分析

基本面

• 宏观环境：3月官方制造业PMI为50.4%，环比上升1.4个百分点，制造业景气水平回升。
• 国际局势：美伊谈判破裂，霍尔木兹海峡仍处于封闭状态，外盘原油价格在17日大跌后反弹。
• 供需端：
  • 地膜需求已见顶，农膜旺季结束。
  • 包装膜领域仍有一定刚需支撑，但整体采买节奏放缓。
  • 管材方面，部分工厂交付前期订单，开工率维持在5成以上，部分地区因天气影响开工较低。
• 基本面总体：偏多。

市场数据

• 当前价格：L交割品现货价为8500元/吨，较前一日上涨100元。
• 基差：L09合约基差为88元，升贴水比例+1.0%，偏多。
• 库存：PE厂内库存为41.7万吨，环比下降10.7万吨，中性。
• 盘面走势：L09合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性。
• 主力持仓：L主力合约净多，偏多。
• 预期：L09今日走势震荡。

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聚丙烯（PP）分析

基本面

• 宏观环境：3月官方制造业PMI为50.4%，环比上升1.4个百分点，制造业景气水平回升。
• 国际局势：美伊谈判破裂，霍尔木兹海峡仍处于封闭状态，外盘原油价格在17日大跌后反弹。
• 供需端：
  • PDH装置面临原料成本压力，多套装置计划停车检修以减少亏损，行业产能利用率处于历史低位。
  • 塑编成本传导不畅，新单跟进不足，企业原料库存偏低，开工承压。
  • BOPP下游及贸易商观望氛围浓厚，新单跟进意向不足。
• 基本面总体：偏多。

市场数据

• 当前价格：PP交割品现货价为9350元/吨，较前一日上涨100元。
• 基差：PP09合约基差为579元，升贴水比例+6.2%，偏多。
• 库存：PP厂内库存为50.5万吨，环比下降4.9万吨，中性。
• 盘面走势：PP09合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性。
• 主力持仓：PP主力合约净多，偏多。
• 预期：PP09今日走势震荡。

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供需平衡表（PE & PP）

PE供需平衡表（2018-2026）

年份	产能（万吨）	产能增速	产量（万吨）	净进口量（万吨）	进口依赖度	表观消费量（万吨）	期末库存（万吨）	实际消费量（万吨）	消费增速
2018	1869.50	9.4%	1599.88	1379.70	46.3%	2979.59	39.11	-	-
2019	1964.50	5.1%	1763.87	1638.22	48.2%	3402.10	34.50	-	-
2020	2314.50	17.8%	2001.97	1828.25	47.7%	3830.22	59.61	3855.33	13.5%
2021	2754.50	19.0%	2328.71	1407.75	37.7%	3736.46	75.27	3752.12	-2.7%
2022	2929.50	6.4%	2531.64	1274.49	33.5%	3806.13	89.96	3820.82	1.8%
2023	3189.50	8.9%	2807.37	1260.63	31.0%	4067.99	95.19	4073.22	6.6%
2024	3269.50	2.5%	2791.41	1303.00	31.8%	4094.41	76.01	4075.23	0.0%
2025	3972.50	21.5%	3319.26	1231.68	27.1%	4550.94	93.01	4567.94	12.1%
2026	4122.50	3.8%	889.29	299.29	-	-	-	-	-

PP供需平衡表（2018-2026）

年份	产能（万吨）	产能增速	产量（万吨）	净进口量（万吨）	进口依赖度	表观消费量（万吨）	期末库存（万吨）	实际消费量（万吨）	消费增速
2018	2245.50	3.2%	1956.81	448.38	18.6%	2405.19	26.47	-	-
2019	2445.50	8.9%	2242.82	487.94	17.9%	2730.76	41.41	2745.70	-
2020	2825.50	15.5%	2583.67	619.15	19.3%	3202.82	44.09	3205.50	16.7%
2021	3148.50	11.4%	2934.04	352.41	10.7%	3286.46	44.85	3287.22	2.5%
2022	3413.50	8.4%	2965.47	335.37	10.2%	3300.84	58.05	3314.04	0.8%
2023	3893.50	14.1%	3193.59	297.01	8.5%	3490.60	56.49	3489.04	5.3%
2024	4378.50	12.5%	3446.29	150.89	4.2%	3597.17	53.87	3594.55	3.0%
2025	4833.50	10.4%	4022.34	62.29	1.5%	4084.63	72.05	4102.81	14.1%
2026	4898.50	1.3%	976.42	13.85	-	-	-	-	-

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关键信息

• PE与PP：两个品种的基本面均偏多，但受供需变化影响，整体走势仍以震荡为主。
• 库存：PE和PP的厂内库存及社会库存均呈下降趋势，显示市场供应偏紧。
• 基差：PE和PP的主力合约基差均偏多，反映现货价格高于期货价格。
• 主力持仓：L和PP主力合约均呈现净多头持仓，表明市场多头情绪较强。
• 供需变化：PE和PP行业产能利用率下降，部分装置因成本压力而停车检修，需求端疲软。

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图表说明

• PE仓单：显示PE期货仓单变化趋势。
• PP仓单：反映PP期货仓单动态。
• PE与PP厂内库存季节性：展示厂内库存随季节变化的规律。
• PE与PP社会库存季节性：反映社会库存随季节波动的情况。

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风险提示

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 市场数据可能受多种因素影响，投资者需自行判断。
• 请勿对报告内容进行篡改或传播，如需引用，请注明出处。