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聚烯烃早报总结（2023年03月08日）

核心内容概览

本报告为银河期货有限公司能化投资研究部发布的塑料与聚丙烯（PP）市场早报，内容涵盖市场走势、重要资讯及交易策略分析，旨在为投资者提供市场参考，不构成具体买卖建议。

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市场情况

塑料市场

• 期货走势：昨日塑料期货呈震荡走势，L2305合约日盘收于8307点，下跌0.07%；夜盘收于8308点。
• 现货价格：
  • 华东：主流价格8280元/吨，持稳
  • 华北：主流价格8350元/吨，持稳
  • 华南：主流价格8400元/吨，持稳
  • 进口：价格8600元/吨，持稳

PP市场

• 期货走势：昨日PP期货震荡偏弱，PP2305合约日盘收于7857点，下跌0.44%；夜盘收于7852点，下跌0.06%。
• 现货价格：
  • 华东：拉丝主流价格7880元/吨，上涨30元/吨
  • 华北：主流价格7800元/吨，持稳
  • 华南：主流价格7900元/吨，上涨20元/吨
  • 美金市场：价格990美元/吨，持稳

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重要资讯

1. 美联储加息政策：

   • 鲍威尔表示将进一步加息以实现2%的通胀目标，最终利率可能高于预期，若必要将加快加息步伐。
   • 尽管近期通胀有所缓和，但通胀压力仍高于预期。

2. PE检修情况：

   • 昨日PE检修比例为9.5%，环比上升3.3个百分点。

3. PP检修情况：

   • 昨日PP检修比例为10.8%，环比下降1个百分点。

4. 库存水平：

   • 今日主要生产商库存水平为76.5万吨，较前一工作日去库1.5万吨，降幅1.92%。
   • 去年同期库存约93万吨，当前库存仍处于低位。

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交易策略分析

塑料（L）

• 估值情况：PE进口倒挂，估值不高。
• 库存变化：上周小幅累库1.8万吨，当前库存仍处历年同期低位。
• 检修情况：2月PE检修较高，3月预计检修损失15.9万吨，环比变动不大。
• 进口预期：广东石化和海南炼化已投产，进口预计维持偏低水平。
• 成本端影响：隔夜油价大跌，成本端带来短期利空。
• 中期展望：PE后续基本无新增产能，地膜需求旺季来临，中期逢低做多。
• 品种对比：相对看好塑料，推荐逢低多L-PP价差。

PP

• 估值情况：PP进口倒挂，估值不高。
• 库存变化：上周库存与上周持平，当前库存同期偏低。
• 检修情况：2月PP检修较高，3月预计检修损失32.3万吨，环比下降2.7万吨。
• 进口预期：进口量预计偏低，产能集中投放。
• 成本端影响：隔夜油价大跌，成本端带来短期利空。
• 中期展望：PP后续基本无新增产能，低库存有支撑，短期偏空，中期可逢低做多。

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风险提示

• 本报告仅为市场分析，不构成投资建议。
• 投资者应独立判断，不依赖本报告进行决策。
• 银河期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。

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作者承诺

• 研究员周琴具备期货从业资格，承诺以勤勉态度独立、客观出具报告。
• 报告内容真实反映其研究观点，不涉及任何形式的报酬。

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免责声明

• 本报告由银河期货有限公司提供，不违反任何法律法规。
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