> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃早报总结 ## 一、核心内容 本报告为2026年5月18日的大越期货投资咨询部发布的聚烯烃早报，涵盖塑料（L）和聚丙烯（PP）两个品种的市场分析，内容包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时提供供需平衡表、仓单数据和库存季节性变化等关键信息。 --- ## 二、主要观点 ### 1. 塑料（L） - **基本面**：整体偏多，部分前期检修装置复产，供应端收缩态势边际缓解，但下游进入季节性淡季，工厂新单跟进不足，采购仍偏谨慎。 - **现货行情**：当前L交割品现货价8550元/吨，较前一日下跌50元。 - **基差**：L09合约基差502元，升贴水比例+5.9%，偏多。 - **库存**：PE厂内库存51.7万吨，较前一日增加0.7万吨，偏空。 - **盘面走势**：L09合约收盘价位于20日均线之下，偏空。 - **主力持仓**：L主力持仓净多，偏多。 - **预期**：塑料主力合约今日走势震荡。 ### 2. 聚丙烯（PP） - **基本面**：整体偏多，部分前期检修装置复产，供应端收缩态势边际缓解，但下游进入季节性淡季，工厂新单跟进不足，采购仍偏谨慎。 - **现货行情**：当前PP交割品现货价9650元/吨，较前一日上涨50元。 - **基差**：PP09合约基差964元，升贴水比例+10.0%，偏多。 - **库存**：PP厂内库存54.7万吨，较前一日减少0.9万吨，中性。 - **盘面走势**：PP09合约收盘价位于20日均线之上，偏多。 - **主力持仓**：PP主力持仓净空，偏空。 - **预期**：PP主力合约今日走势偏强。 --- ## 三、关键信息 ### 1. 供需平衡表 #### PE供需平衡表（2018-2026） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 1869.50 | 9.4% | 1599.88 | 1379.70 | 46.3% | 2979.59 | 39.11 | - | - | | 2019 | 1964.50 | 5.1% | 1763.87 | 1638.22 | 48.2% | 3402.10 | 34.50 | - | - | | 2020 | 2314.50 | 17.8% | 2001.97 | 1828.25 | 47.7% | 3830.22 | 59.61 | - | - | | 2021 | 2754.50 | 19.0% | 2328.71 | 1407.75 | 37.7% | 3736.46 | 75.27 | - | - | | 2022 | 2929.50 | 6.4% | 2531.64 | 1274.49 | 33.5% | 3806.13 | 89.96 | - | - | | 2023 | 3189.50 | 8.9% | 2807.37 | 1260.63 | 31.0% | 4067.99 | 95.19 | - | - | | 2024 | 3269.50 | 2.5% | 2791.41 | 1303.00 | 31.8% | 4094.41 | 76.01 | - | - | | 2025 | 3972.50 | 21.5% | 3319.26 | 1231.73 | 27.1% | 4550.99 | 93.01 | - | - | | 2026 | 4122.50 | 3.8% | 1145.59 | 336.95 | - | - | - | - | - | #### PP供需平衡表（2018-2026） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 2245.50 | 3.2% | 1956.81 | 448.38 | 18.6% | 2405.19 | 26.47 | - | - | | 2019 | 2445.50 | 8.9% | 2242.82 | 487.94 | 17.9% | 2730.76 | 41.41 | - | - | | 2020 | 2825.50 | 15.5% | 2583.67 | 619.15 | 19.3% | 3202.82 | 44.09 | - | - | | 2021 | 3148.50 | 11.4% | 2934.04 | 352.41 | 10.7% | 3286.46 | 44.85 | - | - | | 2022 | 3413.50 | 8.4% | 2965.47 | 335.37 | 10.2% | 3300.84 | 58.05 | - | - | | 2023 | 3893.50 | 14.1% | 3193.59 | 297.01 | 8.5% | 3490.60 | 56.49 | - | - | | 2024 | 4378.50 | 12.5% | 3446.29 | 150.89 | 4.2% | 3597.17 | 53.87 | - | - | | 2025 | 4833.50 | 10.4% | 4022.34 | 62.26 | 1.5% | 4084.60 | 72.05 | - | - | | 2026 | 4898.50 | 1.3% | 1258.41 | 13.85 | - | - | - | - | - | ### 2. 仓单数据 - **PE仓单**：2026年5月18日，PE仓单为50万吨。 - **PP仓单**：2026年5月18日，PP仓单为14500万吨。 ### 3. 库存季节性变化 - **PE厂内库存季节性**：2026年5月为56万吨，较2025年同期下降。 - **PE社会库存季节性**：2026年5月为57万吨，较2025年同期下降。 - **PP厂内库存季节性**：2026年5月为13.0万吨，较2025年同期下降。 - **PP社会库存季节性**：2026年5月为13.0万吨，较2025年同期下降。 --- ## 四、预期总结 - **塑料（L）**：今日走势震荡，基本面偏多，基差偏多，库存偏空。 - **聚丙烯（PP）**：今日走势偏强，基本面偏多，基差偏多，库存中性。 --- ## 五、免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅作参考，不构成任何投资建议，投资者需独立判断。 --- ## 六、联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info