20220410-西部证券-泰晶科技-603738.SH-21及22Q1业绩预告点评_产品结构持续优化_21及22Q1业绩同比高增_3页_256kb

泰晶科技21及22Q1业绩总结

核心内容概述

泰晶科技（603738.SH）于2022年4月9日发布21年度经营情况简报及一季度业绩预增公告，业绩表现显著高于预期，主要得益于行业需求增长和产品结构优化。

主要观点

• 业绩增长显著：
  2021年公司实现营收12.41亿元，同比增长97%；归母净利润2.50亿元，同比增长547%；扣非净利润2.49亿元，同比增长1027%。
  2022年第一季度预计实现归母净利润0.6~0.8亿元，同比增长57%~110%；扣非净利润0.4~0.6亿元，同比增长11%~66%。

• 业绩高增原因：

  • AIoT需求持续增长，带动晶振行业整体需求上升。
  • 国产替代加速，公司产品结构优化，高端产品如光刻小型化、超高频、高稳晶振等占比提升，显著提升盈利能力。
  • Q1虽受疫情扰动和消费类需求下滑影响，但高端产品需求依然强劲，支撑业绩增长。

• 非经常性损益影响：
  2022年Q1扣非净利润增长幅度低于归母净利润，主要由于股权转让投资收益及股份支付费用对非经常性损益产生影响。

• 盈利预测调整：
  受消费类需求放缓影响，公司2022-2023年盈利预测下调至3.80亿元和5.06亿元，维持“买入”评级。

• 产品结构优化：
  公司是全球唯四、国内唯一具备光刻MEMS工艺量产能力的晶振厂商，具备较强核心竞争力。持续拓展汽车电子、工业控制、RTC时钟模组等高附加值领域，打造第二成长曲线。

关键信息

财务数据概览

财务指标分析

风险提示

• 疫情对行业需求的持续扰动。
• 行业竞争加剧可能带来的盈利能力压力。

投资评级说明

• 买入：公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数20%以上。
• 增持：公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%到20%之间。
• 中性：公司未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数相差-5%到5%。
• 卖出：公司未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数大于5%。

联系方式

• 联系地址：上海市浦东新区耀体路276号12层、北京市西城区月坛南街59号新华大厦303、深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C
• 联系电话：021-38584209

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