20170424-华创证券-机械设备行业周报_增值税率降低2pct利好天然气推广应用_天然气装备高景气度可期_17年重点关注城轨区域龙头+高弹性零部件企业_20页_738kb

行业周报总结

核心内容概述

本周机械设备行业整体表现不佳，机械设备指数下跌4.59%，在28个行业中排名第22位。尽管如此，行业仍存在多个利好因素，如增值税率下调、轨道交通建设提速、智能制造发展、煤化工复苏等，为部分细分领域带来投资机会。

主要观点与关键信息

1. 油气板块：增值税率下调利好天然气推广

• 政策利好：2017年7月1日起，天然气增值税税率由13%降至11%，降低2个百分点，预计为产业减税50亿元。
• 行业前景：天然气消费领域以工业用气为主（32%），其次是城市燃气（24%）。天然气价格体系由井口价、门站价、终端售价构成，本土产气占比约75%。
• 投资建议：重点关注LNG装备领域，推荐富瑞特装、新奥股份、中天能源、厚普股份、杭锅股份等。

2. 轨道交通：雄安新区规划推动行业爆发

• 政策背景：铁总推出雄安新区铁路建设规划，推动京津冀及全国高铁网络与雄安新区衔接。
• 行业趋势：2017年城轨建设迎来爆发期，市场规模迅速扩张，重点看好区域龙头和高弹性零部件企业。
• 投资建议：推荐新筑股份、春晖股份、众合科技、晋西车轴等。

3. 通用航空：产业促进分会成立，福建项目进展顺利

• 行业动态：中交协通航分会成立，推动行业发展；福建野马飞机制造项目进展顺利。
• 投资建议：推荐雪莱特、威海广泰、隆鑫通用、川大智胜、四川九州。

4. 汽车轻量化：40余家车企油耗超标，市场潜力巨大

• 行业背景：2016年42家车企油耗超标，占34.42%，推动汽车轻量化需求。
• 投资建议：推荐海源机械。

5. 智能制造：行业前景广阔，预计2020年产值超3万亿

• 政策支持：智能制造成为制造业转型升级的战略支点，2020年产值目标为3万亿元，年均复合增长率约20%。
• 投资建议：推荐黄河旋风，关注华中数控、智云股份、慈星股份、科远股份、永创智能、劲拓股份等。

6. 煤机行业：行业复苏，更新需求释放

• 行业趋势：煤价回暖，煤炭企业盈利回升，煤机更新需求有望显著复苏。
• 投资建议：推荐郑煤机、天地科技。

7. 煤化工：环保与经济性双拐点到来

• 行业进展：煤化工项目环保与耗水问题改善，煤制乙二醇等项目经济性显现。
• 投资建议：推荐杭氧股份、航天工程、中泰股份、天沃科技、陕鼓动力、东华科技。

8. 工程机械：行业回暖，龙头业绩改善

• 行业动态：3月挖机销量同比增长56%，工程机械龙头一季度业绩明显改善。
• 投资建议：强烈推荐徐工机械、柳工、三一重工、中联重科、山推股份、恒力液压。

推荐公司及评级

短期组合

• 森远股份（15%）
• 永贵电器（15%）
• 杭氧股份（15%）
• 富瑞特装（15%）
• 郑煤机（15%）
• 柳工（15%）
• 三一重工（10%）

长期组合

• 森远股份（20%）
• 海源机械（20%）
• 黄河旋风（20%）
• 烟台冰轮（20%）
• 郑煤机（20%）

重点公司动态

创力集团

• 业绩表现：2016年营收9.01亿元，净利润0.96亿元，同比分别下降10.54%和24.09%。
• 未来展望：受益于煤价上涨和煤机更新高峰，业绩有望回升。
• 投资建议：推荐评级。

快克股份

• 业绩表现：2016年营收2.86亿元，净利润1.03亿元，同比增长24.42%和26.43%。
• 未来展望：产品技术升级带动业绩增长，智能制造需求旺盛。
• 投资建议：推荐评级。

上海机电

• 业绩表现：2017年一季度营收37.95亿元，净利润2.39亿元，同比增长0.51%和8.95%。
• 未来展望：电梯维保和减速机业务增长空间大，海外布局助力业绩增长。
• 投资建议：推荐评级。

鼎汉技术

• 业绩表现：2016年营收9.54亿元，净利润1.11亿元，同比下降16.65%和57.69%。
• 未来展望：外延并购与招标恢复助力业绩回升，车载辅助电源市场潜力大。
• 投资建议：推荐评级。

联得装备

• 业绩表现：2017年一季度营收0.67亿元，净利润0.05亿元，同比增长139.95%和344.39%。
• 未来展望：受益于面板产业转移和技术更新，业绩有望持续增长。
• 投资建议：推荐评级。

先导智能

• 业绩表现：签订11亿元大订单，与子公司泰坦新动力协同效应显著。
• 未来展望：受益于新能源汽车和光伏产业复苏，有望持续受益。
• 投资建议：推荐评级。

正业科技

• 业绩表现：2016年营收6亿元，净利润0.73亿元，同比增长68.12%和85.14%。
• 未来展望：内生外延双轮驱动，智能制造布局完善。
• 投资建议：推荐评级。

劲胜精密

• 业绩表现：2016年营收51.36亿元，净利润1.31亿元，同比增长44.01%和127.94%。
• 未来展望：高端装备制造和3C零部件升级，公司转型成功。
• 投资建议：推荐评级。

诺力股份

• 业绩表现：2016年营收13.10亿元，净利润1.45亿元，同比增长13.98%和35.12%。
• 未来展望：海外布局和人民币贬值趋势助力出口业务，收购无锡中鼎拓展物流系统集成。
• 投资建议：推荐评级。

投资策略与建议

• 短期关注：可关注短期业绩改善的公司，如森远股份、永贵电器、富瑞特装等。
• 长期布局：可关注长期增长潜力大的行业和公司，如智能制造、煤化工、新能源汽车等。
• 行业机会：重点关注天然气装备、城轨设备、智能制造、新能源汽车、AGV及立体车库等细分领域。

总结

整体来看，机械设备行业虽短期表现不佳，但受益于政策利好和行业复苏，部分细分领域如天然气装备、轨道交通、智能制造等存在高景气度。投资者可结合政策导向与行业趋势，重点关注具备技术优势、区域优势及成长潜力的公司，如富瑞特装、新筑股份、黄河旋风、海源机械等，以获取更高收益。