20170502-华创证券-机械设备行业周报_天然气能源消费占比显著提高__天然气装备高景气度可期_关注城轨区域龙头+轻量化零部件模压龙头_20页_683kb

机械设备行业总结

核心内容

本报告分析了2017年机械设备行业的整体表现及重点细分领域的发展动态，包括油气、轨道交通、通用航空、汽车轻量化、智能制造、煤机、煤化工及工程机械等。整体来看，机械设备行业在28个行业中涨幅排名第13位，虽指数微跌，但部分子行业表现突出，投资机会显著。

主要观点

1. 油气板块：天然气产业实现跨越式发展，天然气装备高景气度可期

• 天然气年产量跃居世界第六位，能源消费占比由3%提升至6%。
• 预计到“十三五”末，天然气消费占比将提升至8.3%-10%。
• 西北地区推进油气管网公平开放，推动天然气产业健康发展。
• 投资建议：富瑞特装、新奥股份、中天能源、厚普股份、杭锅股份。

2. 轨道交通：西南地区轨交行业蓬勃发展，区域龙头及零部件企业受益

• 贵阳市轨道交通3号线一期工程获得省发改委批准，计划2022年建成投运。
• 四川省铁投集团与西南交通大学战略合作，推动轨道交通产业升级。
• 投资建议：新筑股份（西南轨交龙头）、春晖股份、众合科技、晋西车轴。

3. 通用航空：京津冀机场群建设带动空港设备需求增长

• 京津冀将打造世界级机场群，预计2020年石家庄机场低成本航空载客量占比达50%。
• “十三五”期间将新建44个运输机场、改扩建139个机场，通航机场将超过500座。
• 投资建议：威海广泰、雪莱特、隆鑫通用、川大智胜、四川九州。

4. 汽车轻量化：新能源汽车推动轻量化技术发展，模压成型机械受益

• 三部委发布《汽车产业中长期发展规划》，新能源汽车占比目标为25%。
• 轻量化技术提升新能源汽车续航能力，推动零部件模压成型机械需求增长。
• 投资建议：海源机械（复合材料零部件）、伊之密（模压龙头）。

5. 智能制造：智能制造成为“中国制造2025”的核心载体

• 智能制造试点项目提升生产效率30%以上、能源利用率10%以上、运营成本降低20%以上。
• 信息技术与制造技术融合是新一轮工业革命的核心，智能制造为产业升级提供方向。
• 投资建议：黄河旋风（重点推荐）、华中数控、智云股份、慈星股份、科远股份、永创智能、劲拓股份等。

6. 煤机行业：行业复苏，更新需求带来投资机会

• 国家政策推动煤炭有效产能提升，新增与更新需求并存。
• 2017年煤机设备投资有望增长50%以上，未来三年复合增速达22%。
• 投资建议：郑煤机、天地科技。

7. 煤化工：国产煤气化技术崛起，产业链投资机会凸显

• 煤化工项目环保与耗水问题逐步改善，经济性显著提升。
• 煤制乙二醇、煤制烯烃项目已体现明显经济性，未来有望进一步打开市场。
• 投资建议：杭氧股份、航天工程、中泰股份、天沃科技、陕鼓动力、东华科技。

8. 工程机械：龙头业绩明显改善，行业回暖持续性待观察

• 2017年一季度挖机销量同比增长56%，带动行业回暖。
• 柳工、徐工机械、中联重科等龙头公司业绩显著提升。
• 投资建议：强烈推荐徐工机械、柳工、三一重工、中联重科、山推股份、恒力液压。

关键信息

• 行业表现：机械设备指数下降0.97%，沪深300指数下降0.78%，创业板指上涨0.64%。
• 个股表现：冀东装备、博深工具、汉钟精机涨幅居前。
• 重点公司动态：
  • 金卡智能：Q1业绩翻倍增长，物联网燃气表成为主要增长点。
  • 烟台冰轮：Q1营收与净利润显著增长，拟更名聚焦战略布局。
  • 田中精机：收购远洋翔瑞推动业绩增长，受益无线充电需求。
  • 威海广泰：业绩稳定增长，受益军改及民航发展。
  • 伊之密：模具成型设备龙头，全年业绩高增长。
  • 智慧松德：剥离印刷业务，聚焦3C自动化设备。
  • 弘亚数控：业绩显著增长，受益定制家具市场。
  • 海源机械：Q1业绩改善，轻量化业务前景广阔。
  • 富瑞特装：2017年扭亏为盈，LNG装备行业高景气度可期。

推荐组合

短期组合（权重均15%）：

• 森远股份
• 永贵电器
• 杭氧股份
• 富瑞特装
• 郑煤机
• 柳工
• 三一重工（权重10%）

长期组合（权重均20%）：

• 森远股份
• 海源机械
• 黄河旋风
• 烟台冰轮
• 郑煤机

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动在-10%—10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

分析师信息

• 李佳：华创证券首席分析师，经济学硕士，多次获得新财富、水晶球、金牛最佳分析师称号。
• 鲁佩、赵志铭、胡刚、娄湘虹：华创证券分析师，分别来自不同高校，具备丰富的行业研究经验。

总结

2017年机械设备行业整体表现平稳，部分细分领域如天然气、轨道交通、智能制造、煤化工、工程机械等展现出强劲增长潜力。行业政策支持、市场需求扩大、技术进步以及企业业绩改善是推动行业发展的关键因素。投资者应重点关注具备技术优势、区域龙头地位及受益于行业政策的公司，以把握未来增长机遇。