20260118-国信期货-汽车销量大幅下滑_胶价震荡转弱_29页_2mb

报告摘要

汽车销量大幅下滑与橡胶市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了2026年初天然橡胶市场的走势及其基本面情况，并结合中国汽车产业的相关数据，探讨了橡胶市场未来的发展趋势。

主要观点

1. 橡胶市场走势

沪胶RU主力合约：近期走势震荡偏弱，市场情绪趋于谨慎。
日胶走势：连续（RBTC）周线显示价格波动，整体趋势未明确。
合成胶主力合约：合成橡胶价格走势同样呈现震荡态势。
RU-NR价差：期货活跃合约价差走势表明天然橡胶与合成橡胶之间的相对价格关系有所变化。
RU-BR价差：天然橡胶与橡胶期货之间的价差也出现波动，影响市场操作策略。

2. 橡胶基本面分析

全球天然橡胶种植面积：自2017年起持续减少，影响长期供应。
2025年全球天然橡胶产量：预计全年产量将同比增加1.3%至1489.2万吨，但11月产量环比下降2.6%至147.4万吨。
2025年全球天然橡胶消费量：预计全年消费量将增加0.8%至1556.5万吨，但11月消费量环比下降1.4%至124.8万吨。
科特迪瓦橡胶出口：2025年前11个月出口量同比增加12.4%。
中国进口情况：2025年12月中国进口天然及合成橡胶合计95.3万吨，环比增加20.6%。
库存情况：
- 上期所天然橡胶期货仓单库存增加0.24万吨至10.559万吨。
- 青岛保税区天然橡胶库存增加9.02%至10.15万吨。
- 青岛一般贸易库存增加2.48%至46.24万吨。
轮胎产量：2025年11月中国橡胶轮胎外胎产量同比下降2.6%，但1-11月累计产量同比增长0.6%。
轮胎出口：2025年前10个月中国橡胶轮胎出口量同比增长3.8%，出口金额增长2.8%。
轮胎企业开工率：
- 全钢胎开工负荷为62.84%，环比上升2.3个百分点，同比上升2.78个百分点。
- 半钢胎开工负荷为74.35%，环比上升6.35个百分点，但同比下降4.09个百分点。
汽车产量与销量：
- 2025年12月中国汽车产销分别下降6.7%和4.6%，但全年产销量分别同比增长10.4%和9.4%，创历史新高。
- 2025年全年重卡销量达113.7万辆，同比增长26%，实现九连涨。
汽车销量：2026年1月1日至11日全国乘用车市场销量明显回落，批发量和零售量分别同比下降40%和32%。