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大越天胶早报总结

核心内容

大越期货发布的天胶早报综合分析了当前天然橡胶市场的基本面、基差、库存、盘面走势及下游消费情况，为投资者提供了短期操作建议。

主要观点

基本面分析

• 东南亚疫情风险：东南亚地区疫情形势严峻，存在失控风险，短期内对天然橡胶市场形成偏多支撑。
• 基差情况：现货价格为13150，基差为-235，显示现货价格低于期货价格，对期价形成偏空压力。
• 库存水平：上期所库存环比增加，但同比减少，整体库存仍处于5年来的低位，对期价的压制作用减弱。
• 盘面走势：20日均线走平，当前价格位于20日均线上方，趋势偏多。
• 主力持仓：主力合约净空，且空头持仓增加，市场情绪偏空。

短期操作建议

• 结论：建议在日内13300附近做多，若价格跌破13200则止损。

关键信息

现货价格

• 19年全乳胶：不可用于交割，周四现货价格持平。
• 青岛保税区美元价格：各胶种美元报价有所波动，反映市场对橡胶需求的预期。
• 海外产地美元报价：海外产地报价变化，可能影响进口成本和国内供需关系。

下游消费

• 汽车行业：
  • 产量：当月产量弱于预期，表明行业生产受到一定抑制。
  • 销量：当月销量同样弱于预期，显示市场需求疲软。
• 轮胎行业：
  • 产量：橡胶轮胎外胎产量回落，显示行业整体需求减弱。
  • 出口：新的充气橡胶轮胎出口数量相对较强，表明国际市场对轮胎产品仍有一定需求。

基差变化

• 基差：周四基差缩小，显示期货与现货价差趋近，可能反映市场对价格走势的预期趋于一致。

结构总结

总体判断

当前天然橡胶市场在基本面和盘面走势上呈现偏多态势，但基差和主力持仓偏空，形成一定矛盾。短期内，市场可能在13300附近有所反弹，但需警惕价格跌破13200时的回调风险。下游消费方面，汽车行业整体疲软，轮胎行业产量回落，但出口表现尚可，对橡胶需求有一定支撑。整体来看，市场仍处于震荡偏多状态，投资者需密切关注疫情发展和库存变化对价格的影响。