20180902-东北证券-通信行业动态报告_频谱划分或于本月确定_5G建设蓄势待发_12页_1003kb

报告摘要

通信行业动态报告总结

核心内容

本报告分析了2018年9月2日发布的通信行业动态，重点围绕5G技术进展、市场表现、行业新闻及投资建议等方面展开。报告指出，5G技术正在加速推进，频谱划分方案有望在九月份发布，三大运营商将获得100MHz频谱资源，为5G商用奠定基础。

主要观点

市场表现：上周上证综指下跌0.15%，而通信行业（申万）上涨0.58%，涨幅居行业前列，通信设备板块表现尤为突出，涨幅达0.70%。
行业动态：
- 5G第三阶段试验第二批规范发布，独立组网成为规范重点。
- 中国移动研究院与诺基亚贝尔完成5G测试，推动技术落地。
- 阿里云在全球市场份额排名第三，进入中东欧8国市场。
- 中国联通5G创新中心启动招聘，显示对5G的重视。
- 诺基亚获得5亿欧元贷款用于5G研发，表明技术投入加大。
- 中国移动发布基站用交流配电箱集采公告，预示5G基础设施建设加快。
- 中兴通讯股价从低点上涨60%，主营业务恢复，全力投入5G。
- 华为云推出全球首个GPU共享型AI容器，加速AI普及。
- 工信部宣布放宽民间资本在电信领域的市场准入，促进行业多元化发展。
行业数据：
- 截至本周，通信行业市盈率（TTM）为35.77X，通信运营和通信设备市盈率分别为73.06X和31.02X，位居TMT行业第二。
- 通信行业成分股数量为102只，总市值11979亿元，流通市值6358亿元。
- 行业市净率2.57倍，显示估值水平适中。
投资建议：
- 推荐关注5G相关标的，如传输网龙头烽火通信、光模块龙头中际旭创、光器件厂商天孚通信、统一通信市场龙头亿联网络、网络可视化龙头中新赛克、光纤激光器龙头企业锐科激光。
- 5G频谱划分是5G商用的前提，将影响运营商初期组网规划和投资规模。

关键信息

5G发展：5G第三阶段试验规范发布，独立组网成为重点。频谱划分方案将在九月份发布，三大运营商将各获100MHz频谱资源。
行业表现：通信行业涨幅优于中小板指数，通信设备板块表现优于通信运营板块。
公司动态：
- 吴通控股、航天发展、中兴通讯、金信诺、中光防雷是上周涨幅前五的公司。
- 高升控股、春兴精工、新海宜、富春通信、朗源股份是上周跌幅前五的公司。
- 一些公司如亨通光电、中际旭创、亿联网络、天孚通信等获得分析师买入或增持评级。
风险提示：5G产业化进展不及预期。

重点公司财务数据

公司名称	现价（元）	EPS 2017A	EPS 2018E	EPS 2019E	PE 2017A	PE 2018E	PE 2019E	评级
烽火通信	28.87	0.78	0.85	1.02	37.01	33.96	28.30	增持
亨通光电	23.56	1.55	2.19	2.75	15.20	10.76	8.57	买入
中际旭创	46.30	0.50	1.60	2.42	92.60	28.94	19.13	买入
亿联网络	60.40	4.22	2.68	3.60	28.63	22.54	16.78	买入
天孚通信	20.86	0.60	0.69	0.90	34.8	30.2	23.2	买入

本周大事提醒

春兴精工：召开股东大会。
天喻信息：召开股东大会。

分析师简介

熊军：东南大学电子工程硕士，东北证券通信行业分析师。
孙树明：清华大学电机系硕士，东北证券通信行业分析师。

投资评级说明

买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。

重要声明

本报告由东北证券股份有限公司制作，仅向其客户发布。报告中的信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。本报告仅供参考，不构成买卖建议，也不承诺投资者获利。

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