20240506-浙商证券-容百科技-688005.SH-2024Q1季报点评_全球市占继续提升_出海布局逐步完善_3页_432kb

容百科技（688005）2024年一季度财务业绩承压。营收同比下降55.88%，降至369.2亿元，主要由于原材料锂盐价格大幅下降和新业务投资增加；净利润转亏至-3.724亿元，同比下滑显著，原因是产能利用率低和新兴领域如海外业务、钠电、锰铁锂及固态电池投入加大。全球三元正极市场市占率提升至11%，国内市占率达18%，环比增长，3月销量约11万吨。公司推进海外布局，尤其在韩国完成正极和循环回收一体化产能，与LGES、SKOn等国际客户合作密切，一季度出货占比约20%。新产品如超高镍、锰铁锂和固态电池进展顺利，累计销量稳定，并与多家电池及整车企业合作。盈利预测下调，维持“买入”评级，2024-2025年归母净利润预测从785亿元降至573亿元和840亿元，PE依次为26倍、18倍和13倍。风险包括材料价格波动、产能利用率不足和海外政策变化等，需持续关注业绩改善和市场竞争力。