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天然橡胶市场周度总结

一、核心内容概述

本报告汇总了2026年4月12日-18日期间天然橡胶市场的主要数据与分析，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、下游情况及期权市场等多个维度。数据来源为第三方，仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。

二、主要观点

1. 期货市场

• 沪胶主力合约收盘价：16795元/吨，环比下跌20元。
• 20号胶主力合约收盘价：13845元/吨，环比下跌45元。
• 沪胶与20号胶价差：2950元/吨，环比上升25元。
• 沪胶主力合约持仓量：71598手，环比减少9869手。
• 20号胶主力合约持仓量：67127手，环比减少1467手。
• 沪胶前20名净持仓：-29302手，环比增加2695手。
• 20号胶前20名净持仓：-8410手，环比增加1631手。
• 沪胶主力合约基差：-345元/吨，环比下跌430元。
• 沪胶非标准品基差：-915元/吨，环比上升95元。
• 20号胶主力合约基差：401元/吨，环比下跌57元。

观点：沪胶与20号胶价格均小幅下跌，但价差有所扩大，显示两者走势分化。持仓量整体下降，但前20名净持仓增加，市场情绪偏谨慎。合约基差波动较大，显示现货与期货价格之间存在一定偏离。

2. 现货市场

• 上海市场国营全乳胶：16450元/吨，环比下跌450元。
• 上海市场越南3L：17000元/吨，环比下跌200元。
• 泰标STR20：2070美元/吨，环比下跌25美元。
• 马标SMR20：2070美元/吨，环比下跌25美元。
• 泰国人民币混合胶：15900元/吨，环比下跌230元。
• 马来西亚人民币混合胶：15850元/吨，环比下跌230元。
• 齐鲁石化丁苯1502：18400元/吨，环比下跌300元。
• 齐鲁石化顺丁BR9000：18800元/吨，环比下跌400元。

观点：现货市场价格整体下行，反映市场对需求预期偏弱。泰国和马来西亚混合胶价格同步下跌，显示国际胶价承压。国内轮胎企业原料采购成本高企，影响市场信心。

3. 上游情况

• 泰国生胶价格：烟片81.5泰铢/公斤（环比-1.87），胶片78泰铢/公斤（环比+2），胶水84泰铢/公斤（环比0），杯胶52.95泰铢/公斤（环比+0.85）。
• RSS3理论生产利润：138.6美元/吨（环比+13.6）。
• STR20理论生产利润：-32美元/吨（环比-17）。
• 技术分类天然橡胶进口量：13.96万吨（环比-2.95）。
• 混合胶进口量：24.24万吨（环比-10.31）。

观点：上游原料价格波动不大，但部分品种利润下滑，显示生产成本压力。进口量环比下降，可能与季节性因素及需求疲软有关。

4. 下游情况

• 全钢胎开工率：69.38%（环比-1.33）。
• 半钢胎开工率：76.29%（环比-1.37）。
• 全钢胎库存天数：38.32天（环比+1.44）。
• 半钢胎库存天数：42.35天（环比+0.43）。
• 全钢胎产量：813万条（环比-458）。
• 半钢胎产量：3461万条（环比-2507）。

观点：下游轮胎企业开工率小幅回落，库存天数增加，显示市场需求疲软。产量下降可能与企业临时检修及成本压力有关。

5. 期权市场

• 标的历史20日波动率：17.38%（环比-1.24）。
• 标的历史40日波动率：20%（环比-0.28）。
• 平值看涨期权隐含波动率：21.99%（环比-5.44）。
• 平值看跌期权隐含波动率：22.02%（环比-5.42）。

观点：期权市场波动率下降，显示市场情绪趋于稳定，但隐含波动率仍维持在较高水平，投资者风险偏好较低。

三、关键信息

• 行业消息：

  • 东南亚主产区降雨量增加，对割胶工作影响增强，预计泼水节后原料供应将逐渐增加。
  • 海南产区高温无雨，局部停割，新鲜胶水产出缓慢。
  • 2026年3月我国重卡销量超13万辆，环比增长近8成，同比上涨约17%，创五年新高。
  • 青岛港口总库存71.44万吨，环比增加1.43万吨，保税库与一般贸易库双库累增。
  • 轮胎企业产能利用率下降，受清明假期临时检修影响，部分企业控产。

• 观点总结：

  • 沪胶主力合约：预计短线在16500-17300元/吨区间波动。
  • 20号胶主力合约：预计短线在13500-14300元/吨区间波动。

• 提示关注：

  • 周四隆众轮胎样本企业开工率。