> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与行业总结 ## 核心内容概述 本报告汇总了菜油、菜粕及相关替代品在期货市场、现货市场、期权市场以及行业消息方面的最新数据和市场观点，涵盖了价格变动、持仓变化、库存情况、波动率指标及市场动态等内容。 --- ## 期货市场 ### 菜油 - **期货收盘价**：9484元/吨，环比下跌37元/吨。 - **月间价差（5-9）**：69元/吨，环比下跌12元/吨。 - **主力合约持仓量**：95141手，环比减少24440手。 - **前20名持仓净买单量**：-28062手，环比增加2837手。 - **仓单数量**：765张，环比持平。 ### 菜粕 - **期货收盘价**：2277元/吨，环比上涨36元/吨。 - **月间价差（5-9）**：-70元/吨，环比上涨32元/吨。 - **期货持仓量（活跃）**：342967手，环比减少88793手。 - **前20名持仓净买单量**：-219416手，环比增加6802手。 - **仓单数量**：0张，环比持平。 ### ICE油菜籽 - **期货收盘价**：717.1加元/吨，环比下跌3.2加元/吨。 --- ## 现货市场 ### 菜油 - **进口四级现货价（江苏南通）**：10080元/吨，环比持平。 - **进口菜籽产现货价（广东）**：9730元/吨，环比持平。 - **基差**：566元/吨，环比上涨17元/吨。 ### 菜粕 - **现货价（江苏南京）**：2500元/吨，环比持平。 - **现货价（江苏南京）**：6.4元/吨，环比持平。 - **基差**：223元/吨，环比下跌6元/吨。 ### 替代品现货价 - **豆油现货价**：8860元/吨，环比上涨30元/吨。 - **菜豆油现货价差**：7140元/吨，环比下跌30元/吨。 - **棕榈油现货价（张家港）**：9680元/吨，环比下跌50元/吨。 - **菜棕油现货价差**：400元/吨，环比上涨50元/吨。 - **豆粕现货价（张家港）**：3000元/吨，环比持平。 - **豆菜粕现货价差**：500元/吨，环比持平。 --- ## 期权市场 ### 菜粕 - **平值看涨期权隐含波动率**：14.89%，环比下跌5.09%。 - **平值看跌期权隐含波动率**：14.89%，环比下跌5.09%。 - **历史波动率（20日）**：24.58%，环比下跌0.2%。 - **历史波动率（60日）**：21.25%，环比下跌0.17%。 ### 菜油 - **平值看涨期权隐含波动率**：12.51%，环比上涨0.89%。 - **平值看跌期权隐含波动率**：12.51%，环比上涨0.89%。 - **历史波动率（20日）**：17.46%，环比上涨0.07%。 - **历史波动率（60日）**：20.07%，环比下跌0.02%。 --- ## 上游情况 - **全球油菜籽产量预测（2025/26年度）**：95.5百万吨，环比增加0.48百万吨。 - **油菜籽年度预测产量（月）**：13446千吨，环比持平。 - **菜籽进口数量（当月值）**：6.96万吨，环比减少5.12万吨。 - **进口菜籽盘面压榨利润**：-25元/吨，环比下跌24元/吨。 - **油厂库存量（菜籽）**：15万吨，环比持平。 - **进口油菜籽周度开机率**：7.46%，环比下跌6.67%。 --- ## 产业情况 ### 菜油 - **进口数量（当月值）**：203235.46吨，环比减少44094.42吨。 - **沿海地区库存（周）**：1.8万吨，环比增加0.5万吨。 - **华东地区库存（周）**：30万吨，环比增加2.1万吨。 - **广西地区库存（周）**：1.3万吨，环比增加0.3万吨。 - **周度提货量**：1.71万吨，环比增加0.09万吨。 ### 菜粕 - **进口数量（当月值）**：40937.15吨，环比减少9965.33吨。 - **沿海地区库存（周）**：2.2万吨，环比增加0.2万吨。 - **华东地区库存（周）**：8.86万吨，环比增加2.48万吨。 - **华南地区库存（周）**：20.9万吨，环比减少2.7万吨。 - **周度提货量**：3.04万吨，环比增加0.2万吨。 --- ## 下游情况 - **饲料产量（当月值）**：3008.6万吨，环比增加30.7万吨。 - **食用植物油产量（当月值）**：525.4万吨，环比增加60.6万吨。 --- ## 行业消息 - **加拿大油菜籽出口**：2025/26年度第35周出口量为28万吨，环比增加5万吨；年度累计出口量559万吨，同比减少22.1%。 - **地缘政治风险**：美国与伊朗谈判未达成协议，地缘冲突升温，支撑油价高位震荡。 - **印尼生柴政策**：生柴政策逐步被市场消化，棕榈油出口环比下滑，产量增加，供应宽松压力影响油脂市场。 - **国内需求**：进口菜籽到港增多，需求进入淡季，菜油供应压力边际增加。 - **终端采购**：国内豆粕采购以刚需为主，成交清淡。 --- ## 菜粕观点总结 - 美国与伊朗谈判未达成协议，地缘冲突持续，宏观风险溢价支撑美豆市场。 - 加拿大取消对加菜粕的反歧视关税，菜籽及菜粕供应端边际改善，对市场形成压力。 - 国内终端养殖亏损严重，豆粕采购以刚需为主，市场成交清淡。 - 菜粕盘面跌势放缓，短期以短线参与为主。 --- ## 菜油观点总结 - 中东局势反复，短期菜油市场可能维持高波动状态。 - 生柴政策利好逐步被市场消化，油脂供需面影响增强。 - 国内油脂现货市场购销氛围清淡，高价抑制需求。 - 随着进口菜籽到港增多，菜油供应压力边际增加，短期以短线参与为主。 --- ## 重点关注 - **中东局势演变**：地缘冲突可能对油价及菜油市场产生持续影响。 - **印尼生柴政策**：政策变化将影响棕榈油及菜油的供需格局。