深度报告-20231103-国元证券-浙数文化-600633.SH-公司首次覆盖报告_布局数字经济_数字科技与数字文化齐头并进_29页_3mb

浙数文化公司首次覆盖报告总结

浙数文化是一家专注于数字文化与数字科技产业集团的公司，源于浙报传媒借壳上市。目前核心业务包括数字文化和数字科技，辅以创业投资业务。2022年实现营业收入5186亿元，归母净利润490亿元。报告分析了游戏市场回暖趋势和数据要素市场机遇，并对公司在游戏和科技领域的布局、财务表现及未来预测进行了详细评估。

财务分析

• 2022年公司总收入5186亿元，净利润490亿元。
• 营业毛利率在2023年前三季度提升至67.06%，得益于业务结构调整。
• 社交业务收缩导致收入下滑，但技术信息服务业务增长。

行业分析

• 游戏市场：2023年二季度移动游戏市场回暖同比增长，版号发放常态化推动休闲游戏增长。
• 数据要素市场：政策大力支持，市场规模快速增长，预计到2025年达数百亿元。

公司业务

• 数字文化业务：以边锋网络为核心，深耕休闲游戏，受益于版号恢复和新游上市。
• 数字科技业务：IDC机柜建设有序推进，大数据交易中心和城市大脑等新业务快速发展。

投资建议

• 首次覆盖增持评级，预计2023-2025年归母净利润分别为867亿元、912亿元和1013亿元。
• PE分别为17倍、16倍和15倍。

风险提示

• 老游戏流水快速下滑、新游戏上线不及预期、新业务拓展不达目标等风险。

此总结基于报告显示，仅供参考。