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加强风险控制，继续寻找价值洼地

——通信行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所发布的通信行业周报，由分析师齐艳莉撰写，主要分析了通信行业近期的市场表现、行业要闻及投资策略。报告指出，通信板块整体表现强劲，但估值压力上升，建议投资者加强风险控制，关注业绩超预期的4G产业链及移动通信互联设备子行业。

主要观点

• 市场表现：

  • 近五日通信行业整体上涨6.05%，通信运营上涨9.04%，通信设备上涨11.05%。
  • 个股表现分化，复牌类个股涨幅显著，如国脉科技（+51.27%）、宜通世纪（+39.91%）、天泽信息（+39.46%）。
  • 本周仅有金信诺和天津磁卡下跌，通信板块整体呈现系统性上涨趋势。
  • 通信板块TTM估值为69.24倍，相对于全体A股溢价率高达375%，估值压力正在增加。

• 投资策略：

  • 市场热情高涨，指数持续创新高，但个股上涨带来风险累积，建议规避涨幅较高的个股。
  • 重点推荐确定性强的4G产业链及移动通信互联设备子行业。
  • 推荐股票池中的烽火通信、胜利精密、东方通信。

关键信息

行业要闻

• 政策动向：

  • 农村电子商务政策将密集出台，推动行业向农村市场拓展。
  • 中国电子科技集团亮相汉诺威电子展，展现军工科技实力。

• 运营动态：

  • 中国联通推出“智慧沃家”智能家居平台，整合线上线下资源，提升用户体验。
  • 联通将提升宽带网速，计划实现全国光纤化，目标为城镇20兆、农村4兆。
  • 广东联通与旅游局合作，推动智慧旅游发展。

• 设备动态：

  • 展讯将发布新一代4G芯片，可能引发3G芯片降价。
  • 中移动2015年4G投入将降至722亿元，但仍保持领先地位。
  • 中国联通与华为签署智能网关合作开发协议，推动智慧家庭网络建设。

重点公司公告

• 海格通信：获得北斗导航相关订单，金额约1.27亿元。
• 中兴通讯：拓展海外渠道，与多国伙伴合作，发布智能路由交换一体机，强化企业网解决方案。
• 鹏博士：拟定增50亿用于家庭智能无线感知网建设，拟与VIZIO合作，打造全球领先的OTT平台。
• 朗玛信息：拟定增10亿加码互联网医疗，建设健康管理服务平台和药品O2O平台。
• 光迅科技：海外营收突破1亿美元，成为国内首家达成此目标的光器件厂商。
• 吴通通讯：旗下子公司获得6项专利证书，强化技术壁垒。
• 达华智能：获得武器装备质量管理体系认证，拓展军工领域市场。

投资建议

• 评级：

  • 通信运营：看好
  • 电信服务：中性
  • 设备与服务：中性

• 推荐股票：

  • 增持：胜利精密、东方通信
  • 股票池推荐：烽火通信、胜利精密、东方通信

• 策略：

  • 谨慎对待市场高涨幅个股，关注业绩超预期的4G产业链及移动通信互联设备。
  • 避免估值过高带来的风险，寻找价值洼地。

估值与市场趋势

• 通信板块估值：

  • 截至3月24日，通信板块TTM估值为69.24倍，溢价率高达375%。
  • 估值压力逐步增大，需关注后续市场调整。

• 市场热点：

  • TMT概念个股表现强劲，尤其是复牌类个股。
  • 资产注入、年报及高送转概念仍是市场关注重点。

风险提示

• 市场情绪高涨，个股上涨带来风险累积。
• 通信板块估值偏高，需警惕回调风险。
• 建议投资者关注基本面稳健、业绩增长明确的子行业。