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文档内容总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所晨会内容，涵盖宏观及策略分析、行业专题评述、金融工程研究等多个板块，主要分析了2018年5月经济数据、端午旅游市场情况以及近期权益事件动态，并给出相应的投资建议。

宏观及策略分析

主要观点

• 经济趋势：5月经济稳中趋弱，内需全面下滑，但整体经济仍处于可控范围内，不宜过度悲观。
• 生产端：工业增加值同比增长6.8%，较上月略有回落，主要受制造业生产拖累，但新动能行业（如计算机通信、医药制造）表现较好。
• 需求端：
  • 投资：1-5月固定资产投资同比增速降至6.1%，单月投资增速为3.9%，主要受基建投资增速回落影响，地产投资维持高位但受土地购置费影响，未来或缓慢回落。
  • 消费：社会消费品零售总额同比增长8.5%，较上月回落较快，主要因居民举债购房透支消费及汽车类产品的政策调整影响，但整体消费热度未减。

预测与建议

• 预计2018年全年经济增速将稳定在6.6%左右。
• 政策引导和基建投资仍有余地，有助于经济稳定。

行业专题评述

端午旅游市场

• 市场运行：端午节假期旅游市场运行平稳，居民出游热情不减。
• 出游趋势：多主题叠加（亲子游、父母游、毕业游），以周边游为主。
• 热门目的地：苏州、无锡、杭州、珠海、上海、常州、青岛、香港、湖州、北京。
• 数据表现：多数重点景区游客增速达到两位数，如黄山、宏村、三亚等，尽管部分景区受天气影响略有下滑，但整体趋势积极。

投资建议

• 当前旅游板块估值合理，消费升级背景下行业潜力大。
• 长期：关注政策支持的免税行业。
• 中期：关注供需结构改善及中端酒店业绩释放带来的周期性复苏。
• 短期：关注估值合理且符合市场风格的优质个股。
• 推荐标的：中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）、锦江股份（600754）、腾邦国际（300178）。

金融工程研究

权益事件监测周报

• 增发预案更新：10家公司更新增发预案进度。
• 分红预案：*ST天化（000912）发布分红预案。
• 机构股东动向：
  • 38家公司发布机构股东增持，东北制药（000597）增持比例最高（2.82%）。
  • 54家公司发布机构股东减持，天虹股份（0002419）减持比例最高（5.00%）。
• 高管增持/减持：
  • 89家公司发布高管增持，中通国脉（603559）增持比例最高（3.87%）。
  • 61家公司发布高管减持，泰格医药（300347）减持比例最高（2.00%）。
• 员工持股计划：金徽酒（603919）和红豆股份（600400）披露员工持股计划。
• 限售股解禁：下周有47家公司有限售股解禁，科大智能（000766）解禁收益最高（466.08%）。

投资评级说明

风险提示

• 突发事件或不可控灾害；
• 宏观经济低迷；
• 行业重大政策变化；
• 国企改革进展不达预期。

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